國騰電子：北斗終端最大供應商  軍轉(zhuǎn)民用釋放業(yè)績

        國騰電子  （300101，收盤價102.00元）主營業(yè)務為北斗相關業(yè)務、關鍵元器件及設計業(yè)務，國內(nèi)最大的北斗終端供應商。以北斗衛(wèi)星導航應用為產(chǎn)業(yè)基礎，欲打造具有核心技術優(yōu)勢的“元器件－終端－系統(tǒng)”北斗衛(wèi)星導航應用產(chǎn)業(yè)鏈，同時還是“核高基”核心電子器件項目企業(yè)中唯一的一家民營企業(yè)。

        國騰電子的核心產(chǎn)品在衛(wèi)星應用終端及國防重點工程中替代進口器件。中信建投證券研究分析認為：國騰電子上市時募投的視頻/圖像芯片產(chǎn)業(yè)化項目、高性能頻率合成器產(chǎn)業(yè)化項目將有望打破國外同類芯片對我國國防應用領域的技術封鎖，同時因該類產(chǎn)品原定位客戶為高端國防客戶，在分辨率、實時性、可靠性等技術指標上領先，使得公司開發(fā)的圖像視頻監(jiān)控系統(tǒng)產(chǎn)品在技術與價格上具備核心競爭力，并且非常適合城市安防監(jiān)控領域的需求，因此圖像/視頻監(jiān)控系統(tǒng)產(chǎn)品在城市安防監(jiān)控領域擴展有望加快，該項業(yè)務有望為公司實現(xiàn)新的收入。

        值得一提的是，根據(jù)國騰電子今年三季報數(shù)據(jù)顯示，今年開放式基金“帶頭大哥”華商盛世成長赫然位列其十大流通股東第6位，持股數(shù)為45.34萬股，占流通盤的2.59%。華商系另一只基金華商領先持股50.34萬股，排名流通股東第5位。并且前十大流通股東全為基金公司，合計持股占流通盤比例高達37.24%，根據(jù)國騰電子上市以來的走勢可以分析出，三季度基金建倉的成本約為72元左右，截至昨日收盤國騰電子成功站到100元上方，這些基金的收益接近50%，可見其百元的股價與機構投資者的青睞密不可分。

        機構對國騰電子未來的業(yè)績較為樂觀。其中中信建投證券在其關于北斗產(chǎn)業(yè)的深度研究報告中預測，未來十年北斗產(chǎn)業(yè)的復合增長率將達50%。鑒于國騰電子在行業(yè)中的龍頭地位，其現(xiàn)有的高估值還算比較合理，2010~2012年國騰電子的每股收益有望分別實現(xiàn)0.83元、1.3元、2.1元。

七星電子：華商系垂青  領銜機構控盤超四成

        如果說王亞偉的華夏系基金在重組概念股中表現(xiàn)獨樹一幟的話，華商系基金肯定算得上高價股，特別是百元股的專業(yè)戶。以華商盛世成長為代表的華商系今年中報及三季報公布的持股明細中，國民技術、多氟多、國騰電子、國電南瑞、萬邦達、七星電子等高價牛股數(shù)不勝數(shù)。

        其中，七星電子（002371，收盤價99.60元）最有代表性，三季度機構持股合計占流通股比例高達41.58%。華商系基金的華商動態(tài)持有263.47萬股，華商領先持有117.13萬股，華商盛世持有57.72萬股，華商系3只基金合計持股438.32萬股，占七星電子近26.5%的流通股份。

        公司主營業(yè)務為基礎電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，前三季度營收為5.55億元，同比增長37.8%，凈利潤為6412萬元，同比增長40.2%。中郵證券預計其全年凈利潤同比增長將達50%~70%。從中長期來看，七星電子有望成為集成電路設備行業(yè)發(fā)展的最主要受益者之一，而著力發(fā)展集成電路是國家相關政策中重點強調(diào)的內(nèi)容。由于設備是集成電路制造乃至液晶面板生產(chǎn)等現(xiàn)代電子制造產(chǎn)業(yè)的關鍵要素，因此，集成電路、液晶面板生產(chǎn)設備領域必將成為未來政策關注的重點。公司承擔的“90/65nm超精細清洗設備研制與產(chǎn)業(yè)化”項目將分三年獲得中央財政核定資金總額約1.1億元，也將對業(yè)績提供支撐。

        新能源光伏產(chǎn)業(yè)是國泰君安在分析報告中提到的重點，由于七星電子利用太陽能電池制造設備與大規(guī)模集成電路制造設備的核心技術相近的特點，正致力于發(fā)展光伏電池設備包括擴散爐、清洗機、PECVD等。前三季度公司的光伏設備增長有加速的態(tài)勢，營收達2億元，環(huán)比增長5.6%。2010~2012年預測公司的利潤分別為7890萬元、1.02億元、1.3億元。對應的每股收益分別為1.21元、1.57元、2.01元。

多氟多：新能源領域新星  借六氟磷酸鋰翻版洋河？

        2010年如火如荼的新能源概念炒作，已經(jīng)落下了帷幕。在有“鋰”就漲，得“鋰”不饒人的瘋狂過后，就在曾經(jīng)的鋰電驕子成飛集成（002190，收盤價36.19元）歸于平靜，“永動機”江特電機（002176，收盤價32.78元）也已顯露疲態(tài)之時，多氟多（002407，收盤價88.48元）以其穩(wěn)健的步伐，特立獨行的走勢令投資者羨慕不已，該股上市至今漲幅已高達137%，初露王者崢嶸。

        本月2日多氟多發(fā)布公告，公司將用超募資金進行兩個鋰離子電池新能源相關項目的建設，其中3.4億元用于2000噸六氟磷酸鋰、20000噸電解液、400噸電池級氟化鋰和5000噸電子級氫氟酸項目，另1億元用于成立多氟多（焦作）新能源科技有限公司，進行1億AH動力鋰離子電池項目投資。這是繼今年7月，公司已使用1.3億元超募資金投向200噸六氟磷酸鋰項目后，又一次在鋰電池領域追加投資。

        根據(jù)平安證券的研究顯示，近期多氟多已經(jīng)完成20噸六氟磷酸鋰的中試，產(chǎn)品質(zhì)量和森田等日資企業(yè)接近。用超募資金投入的200噸六氟磷酸鋰項目的設備安裝及調(diào)試也進入尾聲，預計將于今年底投產(chǎn)。同時，公司今年合計6億元超募資金的投資將在2012年中期陸續(xù)實現(xiàn)投產(chǎn)，公司的整個新能源業(yè)務將達到近20億元的營收，有望實現(xiàn)利潤2.1億元。屆時新能源業(yè)務對公司的每股收益貢獻將達2元以上。

        一位從事新能源領域研究的資深人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在國家新能源戰(zhàn)略的引導下，未來我國肯定會在新能源行業(yè)涌現(xiàn)出幾家優(yōu)秀的上市公司，正如在過去10年受益于基建與房地產(chǎn)發(fā)展脫穎而出的三一重工，受益于消費及家電業(yè)發(fā)展的蘇寧電器等。作為動力鋰電池中最關鍵環(huán)節(jié)的電解液產(chǎn)業(yè)，其核心技術之前基本掌握在日、美等發(fā)達國家手中，而根據(jù)多氟多最近在新能源領域的一系列舉動，憑借其在六氟磷酸鋰領域的技術積累，有望實現(xiàn)動力鋰電池級六氟磷酸鋰的國產(chǎn)化，因此將長期受到市場的追捧，享受高溢價與高市盈率。

譽衡藥業(yè)：重金投向抗腫瘤藥機構高度認可

        譽衡藥業(yè)（002437，收盤價84.90元）上市5個月以來，股價漲幅近50%，更難能可貴的是譽衡藥業(yè)得到了機構的高度認可。前十大流通股東中全是機構，有4只基金三季度新進，同時另外有5只基金1家保險機構不約而同加倉。眾多機構高度一致的行動，無疑是對譽衡藥業(yè)良好未來最好的詮釋。

        根據(jù)天相投顧最近的研究顯示，今年第三季度公司財務數(shù)據(jù)最大的亮點在于報告期中費用有較大幅度的下降，由26.17%下降到18.84%，下降了8個百分點，顯示出公司產(chǎn)品對市場具有較強的控制力。

        主打產(chǎn)品放量增長。鹿瓜多肽注射液與注射用鹽酸吉西他濱是公司的主打產(chǎn)品，天相投顧研報中提到，鹿瓜多肽注射液市場占有率高達70%，且享有國家發(fā)改委給予的獨立定價權，又是醫(yī)保目錄產(chǎn)品，具有一定的市場話語權，放量增長基本符合預期。注射用鹽酸吉西他濱與美國伊萊利利公司的訴訟案基本結論已定，未來有望成公司另一主力品種。

        抗腫瘤藥預期誘人，公司上月動用超募資金6500萬元購買化合物SX004及其衍生出來的藥物美迪替尼專利實際所有權，這是新一代的多靶點酪氨酸激酶抑制劑，是國際上抗腫瘤藥物研究的熱點。相比同類產(chǎn)品2009年在國際市場上取得的39.44億美元的成績，該產(chǎn)品未來的“錢”景可觀。一位長期從事抗癌類藥物研究的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，結合近期譽衡藥業(yè)在抗腫瘤藥物上不斷的資金與研發(fā)投入，可以清楚地洞悉公司相當重視這一領域的發(fā)展，但因為抗癌、抗腫瘤藥物在技術上有相當大的不確定性。因此這一塊風險也大，可以長期留意公司在這一領域的舉動，等待暴發(fā)的機會。

        國都證券研究報告給出了相當高的未來兩年盈利預測，2010-2012年每股收益有望分別達1.29元、1.96元、2.76元。



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