每經(jīng)記者  張昊

        經(jīng)歷了11個月慢慢征途，持有金德發(fā)展（000639，收盤價32.80元）股票投資者終于看見了勝利的曙光！昨日（12月1日）金德發(fā)展公告稱，公司重大資產(chǎn)出售及發(fā)行購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項已獲得并購委員會審核通過。金德發(fā)展證券部人士表示，上述動作的實施意味著公司重組已經(jīng)成功，目前只剩下發(fā)審委程序，且公司新業(yè)務(wù)年內(nèi)并表應(yīng)該問題不大。

        然而重組基本完成的信息，只給股價帶來了短暫興奮，昨日金德發(fā)展復(fù)牌后，高開幅度達(dá)8.7%，而后迅速回落，全日跌幅達(dá)3.53%，成交量明顯放大。

西王食品業(yè)務(wù)年內(nèi)并表

        金德發(fā)展重組歷時11個月，終于與國內(nèi)玉米油龍頭企業(yè)——西王食品“修成正果”，公司也將就此轉(zhuǎn)型為A股市場首家玉米油上市公司。

        本次金德發(fā)展重組主要分兩個部分，一，金德發(fā)展向西王集團(tuán)出售全部資產(chǎn)和負(fù)債，西王集團(tuán)以現(xiàn)金1.32億元支付對價；二、金德發(fā)展向西王集團(tuán)發(fā)行5268.3621萬股股份，用于購買西王集團(tuán)合法持有的西王食品100%股權(quán)，發(fā)行價格為14.83元/股，購買價格為7.81億元。上述兩部分互為條件，不可單獨實施。本次交易完成后，西王集團(tuán)對金德發(fā)展直接和間接持股比例達(dá)到52.08%，為控股股東。

        值得一提的是，在重組協(xié)議中有項關(guān)于盈利預(yù)測的說明，即假定本次重大資產(chǎn)重組的框架在2010年1月1日即已存在，金德發(fā)展在此基礎(chǔ)上編制2010年備考合并盈利預(yù)測報告。上市公司《重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》已于2009年12月31日實施完畢，自2010年1月1日起，上市公司以西王食品為主體持續(xù)經(jīng)營。

        上述信息顯示，盡管2010年前三季度金德發(fā)展凈利潤還出現(xiàn)188.32萬元虧損，但重組工作只要今年完成，西王食品2010年業(yè)績將整體并入金德發(fā)展，這等同于投資者完全可以對上半年虧損視而不見，只要重組成功，金德發(fā)展就將實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。

        “對持有金德發(fā)展投資者而言，最重要的已不是擔(dān)心重組是否成功，而是重組能否在今年完成。”一直關(guān)注金德發(fā)展的上海某券商分析師直言。

        對于西王食品業(yè)務(wù)能否2010年并表，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》致電了金德發(fā)展董秘辦。董秘辦人士告訴記者，公司重組包括資產(chǎn)出售和發(fā)行股份，首先是并購委員會審核重組方案，其次是發(fā)審委審核發(fā)行股份，兩個通過才能實施，目前已經(jīng)完成了第一個。

        “其實后面就是一個走程序的過程，重組成功已經(jīng)是事實，新業(yè)務(wù)并表取決于發(fā)審委審核時間，按照正常進(jìn)程應(yīng)該在12月20日以前，因此今年西王食品2010年業(yè)績并入金德發(fā)展問題不大?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

全年業(yè)績有望超預(yù)期

        重組成功金德發(fā)展已翻開了嶄新一頁，年內(nèi)并表問題不大，這樣的利好消息為何造成了股價大幅高開低走，收盤何以放量大跌呢？

        某市場人士告訴記者，在轉(zhuǎn)型的預(yù)期下，前期金德發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了較大漲幅，但在停牌期間整個市場均處于弱勢，而昨日的公告算是實質(zhì)性利好，因此不排除主力借此拉高股價，散戶跟風(fēng)買入從而出貨兌現(xiàn)前期盈利的可能。

        “不過這只是主力暫時性獲利了結(jié)，”上述人士表示，“按照金德發(fā)展重組后的業(yè)績估算，公司合理股價在40元以上，金德發(fā)展已經(jīng)變身為‘績優(yōu)股’?！?br/>
        根據(jù)前期業(yè)績預(yù)測，2010年并入合并報表后金德發(fā)展將實現(xiàn)利潤8142.67萬元，每股收益0.65元。據(jù)西王食品投資關(guān)系部人士介紹，由于目前油脂市場銷售火爆，公司玉米油產(chǎn)品目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，而在近期“西王牌”玉米油出廠價已實現(xiàn)上調(diào)，因此2010年業(yè)績應(yīng)較前期預(yù)測數(shù)據(jù)樂觀。

        某券商分析師表示，西王食品已將主要精力用于打造毛利率較高且為自有品牌的玉米油小包裝，同時在營銷力度加大，新開拓的市場持續(xù)增加，這將是公司實現(xiàn)較高盈利的重要保障。今年西王食品業(yè)績很有可能超預(yù)期，這也使金德發(fā)展具有較大的估值優(yōu)勢。



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