每經(jīng)記者  張奇

        昨日（12月16日），停牌一個(gè)多月的*ST釩鈦（000629，收盤(pán)價(jià)9.48元）復(fù)牌并公告，原有的鋼鐵資產(chǎn)置出，注入礦業(yè)資產(chǎn)。受此利好影響，昨日該股開(kāi)盤(pán)即無(wú)量封于漲停板。錦上添花的是，國(guó)內(nèi)幾家券商不約而同給予*ST釩鈦  “買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，其中，中信建投給予11元的目標(biāo)價(jià)、國(guó)信證券給予14元目標(biāo)價(jià)，而湘財(cái)證券更預(yù)計(jì)該股  “合理”股價(jià)高達(dá)37.18元。

        但業(yè)內(nèi)人士指出，在*ST釩鈦停牌前一個(gè)交易日，成交量明顯大幅放大，且股價(jià)也創(chuàng)出年內(nèi)新高，明顯有先知先覺(jué)的資金提前潛入。

210億元支出警報(bào)或解除

        2009年4月，攀鋼集團(tuán)旗下三家上市公司完成“三合一”完成，但*ST釩鈦身上卻肩負(fù)著近20億股流通股的二次換股機(jī)會(huì)。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，在*ST釩鈦換股吸收合并過(guò)程中，共計(jì)263.35萬(wàn)股原攀鋼鋼釩股份、7701股長(zhǎng)城股份及0股攀渝鈦業(yè)股份申報(bào)行使現(xiàn)金選擇權(quán)。

        在換股合并后，*ST釩鈦總股本增至49.76億股。其中攀鋼集團(tuán)合計(jì)持有19.91億股，占總股本的40.02%，鞍鋼集團(tuán)持有5.9億股，占總股本的11.96%。也就是說(shuō)有超過(guò)23.95億股流通股擁有二次現(xiàn)金選擇權(quán)。

        其中，原攀鋼鋼釩股東第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的股份為19.91億份，假設(shè)這部分股權(quán)一直未轉(zhuǎn)讓，以10.55元/股計(jì)算，*ST釩鈦需約210億元現(xiàn)金。如果*ST釩鈦?zhàn)罱K站在10.55元/股的二次行權(quán)價(jià)之上，提供現(xiàn)金選擇權(quán)的鞍鋼集團(tuán)可省下約210億元的現(xiàn)金支出。

        而自*ST釩鈦合并復(fù)牌后，股價(jià)便一直在8元附近徘徊，國(guó)元證券行業(yè)分析師蘇立峰告訴記者，如果*ST釩鈦沒(méi)有二次現(xiàn)金選擇權(quán)支撐，股價(jià)早已跌到5元下方去了，因?yàn)殇撹F股近年一直處于低位，平均PB在1.2倍左右。

        業(yè)內(nèi)人士指出，鞍鋼集團(tuán)在2009年能做出二次現(xiàn)金選擇權(quán)的巧妙承諾，其實(shí)早就是有備而來(lái)，而注入集團(tuán)旗下的礦產(chǎn)資源就是一招妙棋。

鐵礦石資源儲(chǔ)量增加200%

        在*ST釩鈦資產(chǎn)置換前，子公司攀鋼礦業(yè)擁有鐵礦石資源量與可采儲(chǔ)量分別為13億噸和7.5億噸，平均品位29.14%，而經(jīng)過(guò)此次資產(chǎn)注入后，鐵礦石儲(chǔ)量將增加200%，達(dá)到近40億噸，未來(lái)還有繼續(xù)整合鞍鋼集團(tuán)旗下鐵礦資產(chǎn)的承諾。

        國(guó)信證券行業(yè)分析師鄭東指出，此次置換新增的礦業(yè)資產(chǎn)為鞍鋼集團(tuán)鞍千礦業(yè)的胡家廟子鐵礦，以及位于澳大利亞的金達(dá)必、卡拉拉鐵礦?？傮w來(lái)看，資產(chǎn)置換后公司鐵礦石資源儲(chǔ)量達(dá)到39億噸，可采儲(chǔ)量17.2億噸，較置換前分別增長(zhǎng)200%、129%，成為我國(guó)鐵礦石企業(yè)的真正龍頭。

        值得期待的是，目前鞍鋼集團(tuán)其他鐵礦石資源儲(chǔ)量達(dá)到77.2億噸，年產(chǎn)鐵精礦1300萬(wàn)噸，鞍鋼集團(tuán)作出承諾，在本次重組完成后5年內(nèi)將其注入攀鋼釩鈦。

        而*ST釩鈦原有的鋼鐵資產(chǎn)置出后，公司完全轉(zhuǎn)變?yōu)殍F礦石以及釩鈦資源公司，其估值體系隨即發(fā)生重大改變。昨日包括中信、國(guó)信和長(zhǎng)江等幾大券商都給予*ST釩鈦“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，中信建投給予11元的目標(biāo)價(jià)、國(guó)信證券給予14元目標(biāo)價(jià)，湘財(cái)證券更是給出了驚人的37.18元的“合理”股價(jià)，是目前股價(jià)的4倍左右。

內(nèi)幕資金提前介入？

        昨日*ST釩鈦復(fù)牌后，便強(qiáng)勢(shì)封于漲停板，全天僅成交52.85萬(wàn)股，成交額為501萬(wàn)元，9.48元的收盤(pán)價(jià)離10.55元的二次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格也僅差11.29%，僅需再來(lái)兩個(gè)漲停板就能達(dá)到。

        值得市場(chǎng)關(guān)注的是*ST釩鈦在停牌前的異常放量，11月1日2.28億元的成交量是前一個(gè)交易日的5倍，是前五個(gè)交易日的平均水平的4.5倍，當(dāng)日股價(jià)漲幅為3.91%，遠(yuǎn)強(qiáng)于當(dāng)日鋼鐵板塊的整體上漲水平，而在當(dāng)晚，*ST釩鈦就因?qū)嶋H控制人籌劃重大事項(xiàng)而停牌。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，*ST釩鈦在停牌前的異常放量上漲，極有可能是先知先覺(jué)的資金提前潛伏。



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