每經(jīng)記者  朱秀偉

    “買入股票-宣布重大事項(xiàng)停牌-復(fù)牌大漲”，此等模式為很多投資者夢(mèng)寐以求，但近來(lái)因重大事項(xiàng)停牌復(fù)牌后的股票，卻未能演繹上述模式，不能漲停，相反卻常常出現(xiàn)在跌停板上。

    *ST四維（600145，收盤價(jià)11.18元）昨日公告稱取消非公開發(fā)行股票事宜，開盤即封死跌停，這已是三天內(nèi)第四家上市公司停止重組項(xiàng)目。聯(lián)想到5月13日在證監(jiān)會(huì)下發(fā)的  《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見稿》），專家認(rèn)為背后體現(xiàn)出監(jiān)管思路正悄然變化，喜歡買重組股的投資者需謹(jǐn)慎。

三天四公司重組擱淺

    “經(jīng)反復(fù)論證后公司董事會(huì)認(rèn)為，本次擬討論的定向增發(fā)事宜中收購(gòu)資產(chǎn)的有關(guān)條件尚不具備，以及定向增發(fā)認(rèn)購(gòu)對(duì)象的資金實(shí)力需進(jìn)一步確認(rèn)，現(xiàn)取消本次事項(xiàng)”。停牌1個(gè)多月后*ST四維的股東等來(lái)了這則公告。昨日，該股復(fù)牌后立即封死跌停板，全天僅成交397萬(wàn)元。

    *ST四維并不孤獨(dú)，它的遭遇已是三天（5月16日到18日）內(nèi)的第四起。

    5月17日，華芳紡織（600273，收盤價(jià)13.39元）發(fā)布公告稱“鑒于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化，擬注入資產(chǎn)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，繼續(xù)進(jìn)行本次重組存在重大不確定性，可能給公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。公司以及控股股東華芳集團(tuán)承諾自公告之日起3個(gè)月內(nèi)不再策劃前述重大事項(xiàng)”。當(dāng)天華芳紡織復(fù)牌后，一度跌停，最終大跌7.16%，昨日該股繼續(xù)下跌，跌幅為2.62%。

    與華芳紡織同一天復(fù)牌的福建南紙（600163，收盤價(jià)5.72元），也公告終止本次重大事項(xiàng)，復(fù)牌當(dāng)天跌停，昨日再度大跌6.69%。

    最悲劇要算是遼通化工（000059，收盤價(jià)12.55元），5.6萬(wàn)多名股東經(jīng)過(guò)整整半年時(shí)間的等待，等來(lái)的結(jié)果卻是終止重組，雖然復(fù)牌后補(bǔ)漲一個(gè)漲停，但有股民在股吧發(fā)帖稱，時(shí)間成本“傷不起”。

重組門檻或提高

    終止重組本屬正常，在A股市場(chǎng)不乏先例，但最近三天四家上市公司終止重組，密度明顯超過(guò)以往。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年以來(lái)，整個(gè)A股終止重組的公司僅有十幾家。

    “我個(gè)人認(rèn)為這不是巧合，背后傳遞來(lái)自監(jiān)管層的一種信號(hào)，”國(guó)信證券一位保薦人向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析到。無(wú)獨(dú)有偶，在終止重組的上市公司連續(xù)出現(xiàn)前，證監(jiān)會(huì)公布了一項(xiàng)新規(guī)。

    5月13日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了  《征求意見稿》，規(guī)范借殼上市和重組，主要包含三方面內(nèi)容，規(guī)范和引導(dǎo)借殼上市、完善發(fā)行股票購(gòu)買資產(chǎn)的制度規(guī)定、支持并購(gòu)重組配套融資。

    知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲認(rèn)為，“從借殼新規(guī)的內(nèi)容來(lái)看，企業(yè)借殼上市行為有了進(jìn)一步的規(guī)范，而且借殼上市的門檻也有了很大的提高，有利于上市公司告別重組游戲”，即此項(xiàng)新規(guī)明顯提高了重組門檻。

    雖然上述四公司終止重組的原因均稱條件不具備、不能達(dá)成一致意見等，但真實(shí)原因可能與監(jiān)管政策的變化有關(guān)。

    “目前對(duì)于內(nèi)幕交易的監(jiān)管力度極大，在停牌前股價(jià)有異動(dòng)的，重組方案被否、被退回去的可能性極大，”前述保薦人向記者分析到。

    上述4家終止重組的公司，在停牌前股價(jià)均有不同程度的異動(dòng)，*ST四維、福建南紙停牌一個(gè)月的漲幅均超過(guò)20%，而且停牌前一個(gè)交易日股價(jià)均是以漲停報(bào)收，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，這或有內(nèi)幕交易嫌疑。

    隨著對(duì)重組門檻的提高以及對(duì)內(nèi)幕交易打擊力度的增強(qiáng)，喜歡“賭”重組的投資者們，一定要高度警惕了。

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