來源： 證券日報

人民幣概念股冰火兩重天

有分析人士認為，人民幣每升值1%，紡織出口企業(yè)的銷售利潤率下滑1%-4%左右

上周六個交易日里連續(xù)5日觸及漲停的人民幣即期匯率再次成為了市場對人民幣升值的關注焦點。11月5日，銀行間外匯市場上人民向對美元即期匯價再次觸及漲停板，這已是該匯價在近八個交易日內第七次達到1%交易區(qū)間的上限水平。

有業(yè)內人士向《證券日報》記者稱，人民幣的大幅上漲對航空業(yè)與造紙業(yè)來說是利好，而對紡織業(yè)來說則是利空。

人民幣8日7觸漲停

從今年9月中旬開始，人民幣漲勢驚人將前8個月的跌幅全部收復，中間價更是突破6.3關口。10月29日，人民幣對美元即期匯價曾以6.2371創(chuàng)下2005年匯改以來的新高水平。

“從時間上可以看出，美國第三次量化寬松政策的推出是我國人民幣匯率上漲的重要原因，人民幣匯率在美元不斷貶值下開始被動上漲。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺向記者談到：“短期內而言，QE3將會成為我國人民幣持續(xù)攀升的重要推力，隨著美國QE3政策的退出，人民幣上漲的壓力才會逐漸降低。”

據中國外匯交易中心的數據顯示，10月29日，人民幣交易價較中間價上漲56個基點，距離漲停幅度僅差7個基點。30日，收于6.2405，較中間價上漲0.98%，接近漲停。31日，人民幣匯率再度以6.2372的漲停價報收。在11月1日，盤中再度觸及漲停價位6.2387。

11月5日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為6.3082，較上一交易日走低37個基點。截至11月5日，人民幣對美元即期匯價已在八個交易日內七次觸及漲停板。

“美國QE3的推出使得美元以及以美元計價的資產面臨跌價壓力，這刺激了國際投資者對人民幣的投資，熱錢的大量涌入是我人民幣上漲的重要原因。此外，受四季度歐美圣誕節(jié)的影響，我國貿易順差開始提升，這也在一定程度助推人民幣的上漲。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺如此說道。

另有業(yè)內人士向記者分析，從過去幾年人民幣已有相當大的升值，未來總體趨勢會相對平穩(wěn)。不過也有分析人士認為，人民幣的漲勢將持續(xù)到明天一季度。

四大航空公司受益

紡織出口利潤遭擠壓

人民幣的不斷升值，最為受益的就屬四大航空公司了。有統(tǒng)計數據顯示，今年上半年，中國國航、南方航空、東方航空和海南航空的匯兌凈損益分別達3.41億元、3億元、2.28億元和1.78億元。

有航空公司內部人士向記者透露，人民幣上漲對航空公司來說是個利好。由于航空公司的飛機租賃和境外采購等成本都是以美元消費，如果人民幣對美元升值的話，相對來說是美元消費的成本減少，而公司收入主要是人民幣，因此，人民幣升值也代表公司收入增加。

一家歡喜一家愁，相對于航空公司的利好，紡織出口公司則是愁云不斷。“人民幣持續(xù)上漲對我國原料進口企業(yè)而言是利好的消息，但對于成品出口企業(yè)而言確是一種打擊，特別是對紡織行業(yè)影響巨大。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺向記者分析道。

據不完全統(tǒng)計數據顯示，今年上半年，在41家紡織服裝上市公司中，有25家公司的匯兌收入為負數。其中，申達股份、維科精華、龍頭股份、上海三毛、三房巷、華紡股份、報喜鳥和江蘇陽光的匯兌凈損益都報虧超百萬元。

“紡織行業(yè)利潤率本來相對較低，其依托于國內較低勞動力成本，達到價格競爭的優(yōu)勢，但在人民幣的上漲過程中優(yōu)勢逐漸喪失，對其而言是明顯的不利影響。”霍肖樺如此說道。

本報記者在采訪中了解到，多數出口紡企都考慮提高出口產品的價格來抵消人民幣升值給企業(yè)帶來的影響。此外，也有企業(yè)通過套期保值的方式來應對人民幣升值。

其中，魯泰Ａ早在2010年的時候便曾向記者表示公司因人民幣升值而對出口產品提價，同時還向記者談到通過套期保值的方式來應對人民幣升值。不過，現如今人民幣升值過快的形勢下，公司仍舊要受此影響。

據魯泰A三季報顯示，公司財務費用為5204.76萬元，比上期數增加47.08%。公司稱，其主要原因是匯兌收益減少所致。

“國內出口紡織企業(yè)利潤相對微薄，在人民幣不斷上漲的情況下，銷量更受到打擊，業(yè)績大幅下滑。”霍肖樺如此說道。有紡織企業(yè)向記者談到，公司產品如果提價的話，客戶不同意的話就會失去訂單，除非有固定的長期合作的客戶，不然產品無法提價。

有分析人士認為，人民幣每升值1%，紡織出口企業(yè)的銷售利潤率下滑1%-4%左右。如果無法給產品提價的話，紡企的利潤將再次被擠壓甚至虧本。

在人民幣不斷攀升的勢態(tài)下，紡企該如何生存呢？

有業(yè)內人士向記者談到，目前，我國的紡織企業(yè)已經喪失了成本優(yōu)勢，無法再像以前一樣采取價格優(yōu)勢來競爭。企業(yè)只有通過技術轉型，調整產品結構來改變自己。

此外，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺也給出了建議道：“出口企業(yè)一方面應該加強多市場經營，分散風險；另一方面加強產業(yè)鏈整合，著力降低產品成本，提升競爭實力，進而逐漸擺脫受人民幣波動負面影響。”記者 矯 月