每經(jīng)記者 趙笛

編者按

年逾15萬億美元的GDP總量，令美國(guó)總統(tǒng)選舉以及之后的經(jīng)濟(jì)政策走向成為世界關(guān)注焦點(diǎn)。本期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就發(fā)掘出美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選之后其經(jīng)濟(jì)政策變化與A股表現(xiàn)的某些關(guān)聯(lián)。需要說明的是，A股市場(chǎng)的漲跌，最重要的因素仍然是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但2008年美國(guó)出現(xiàn)的金融危機(jī)讓全球意識(shí)到，沒有一個(gè)國(guó)家可以“獨(dú)善其身”，因此在研判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向時(shí)，也有必要關(guān)注世界其他主要經(jīng)濟(jì)體的變化。“太陽底下無新事”，借鑒歷史，可以更好地把握未來。

行情回顧

A股短期易跌

每經(jīng)記者 趙笛

從表面看，雖然大洋彼岸的美國(guó)政治在關(guān)鍵時(shí)刻往往可能大打“中國(guó)牌”，但美國(guó)大選似乎與A股市場(chǎng)很難關(guān)聯(lián)起來。然而，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還是在為數(shù)不多的歷史數(shù)據(jù)中，注意到兩者似乎存在以下兩個(gè)規(guī)律。

換人上漲 連任下跌

A股市場(chǎng)自1990年開始共經(jīng)歷了6任（不計(jì)2012年大選）、4位美國(guó)總統(tǒng)，分別是1988年當(dāng)選的老布什；1992年、1996年連任的克林頓；2000年、2004年連任的小布什和在2008年當(dāng)選的奧巴馬。2012年11月，奧巴馬再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除1988年美國(guó)大選時(shí)尚無A股走勢(shì)相對(duì)應(yīng)，其余五次大選（不計(jì)2012年大選）投票當(dāng)月及下月，滬指總體呈現(xiàn)交替漲跌局面。

如1992年11月～12月滬指上漲53.85%；1996年11月～12月，滬指下跌6.11%；2000年11月～12月，滬指上漲5.72%；2004年11月～12月，滬指下跌4.09%；2008年11月～12月，滬指上漲5.32%。

目前，2012年美國(guó)總統(tǒng)大選已結(jié)束，在結(jié)束之后的幾天時(shí)間里，美國(guó)股市與A股市場(chǎng)都出現(xiàn)大幅下跌。

為什么美國(guó)大選投票當(dāng)月及下月，A股會(huì)出現(xiàn)交替漲跌局面呢？有分析人士注意到一個(gè)有趣的現(xiàn)象，即似乎與具體當(dāng)選總統(tǒng)的人是連任還是換人有關(guān)。

1992年，克林頓取代老布什，滬指上漲（僅指11月、12月，下同）；1996年克林頓連任，滬指下跌；2000年，小布什取代克林頓，滬指上漲；2004年小布什連任，滬指下跌；2008年，奧巴馬取代小布什，滬指上漲；2012年奧巴馬連任，消息公布后，滬指連跌數(shù)日。

民主黨上臺(tái)次年滬指易漲？

當(dāng)然，A股市場(chǎng)漲跌最主要還是由內(nèi)因決定的，這里也只是描述美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選情況與A股走勢(shì)的客觀聯(lián)系。

一般美國(guó)總統(tǒng)均在當(dāng)選次年1月20日宣布就職，因此其履職的頭一年股市行情也受到關(guān)注。

由于A股市場(chǎng)建立以來，美國(guó)共經(jīng)歷了6任總統(tǒng)，在這幾次總統(tǒng)選舉中，記者發(fā)現(xiàn)，民主黨總統(tǒng)當(dāng)選次年，A股表現(xiàn)不錯(cuò)；共和黨總統(tǒng)當(dāng)選次年，A股出現(xiàn)下跌。

克林頓分別在1992年、1996年當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，他是民主黨人，而1993年、1997年滬指分別上漲30.22%、6.84%。

小布什在2000年、2004年當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，他是共和黨人，2001年、2005年滬指分別下跌20.62%、8.33%。

奧巴馬在2008年首次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，他是民主黨人。2009年滬指大漲79.98%。

不可否認(rèn)，由于數(shù)據(jù)太少，上述關(guān)聯(lián)并非“鐵律”，然而，有分析人士認(rèn)為，從民主黨與共和黨兩黨各自特征來看，民主黨一般被認(rèn)為傾向于自由主義，共和黨相對(duì)傾向于保守主義，這種不同傾向或?qū)θ蛲顿Y者心理造成一定影響。

但到底選擇自由主義還是保守主義，這并不能讓兩黨各自立即具有壓倒性優(yōu)勢(shì)，再回到文章開頭說到的中國(guó)牌。據(jù)長(zhǎng)江證券此前發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，從上世紀(jì)80年代開始，美國(guó)大選出現(xiàn)了一些新變化，兩黨得票率趨近，而在上個(gè)世紀(jì)早期競(jìng)選中得票率差距較大。分析其原因，包括中國(guó)問題在內(nèi)的許多問題，美國(guó)國(guó)內(nèi)分歧都較大，因此兩黨在很多方面沒有明顯的競(jìng)選優(yōu)勢(shì)。

深度剖析

兩任總統(tǒng)上臺(tái) 美股牛熊各異

每經(jīng)記者 趙笛

為什么1992年以來的A股市場(chǎng)會(huì)與美國(guó)大選存在一定的關(guān)聯(lián)呢？有分析人士認(rèn)為，所謂“換人上漲”和“民主黨在任走勢(shì)更好”，有一定的內(nèi)在原因。

克林頓“新經(jīng)濟(jì)”與美國(guó)7年牛市

1992年，克林頓擊敗老布什當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)。分析人士認(rèn)為，克林頓獲勝在當(dāng)時(shí)存在兩個(gè)背景：第一，當(dāng)時(shí)大選是冷戰(zhàn)結(jié)束后美國(guó)首次大選，外交政治讓位于經(jīng)濟(jì)民生；第二，廣大選民對(duì)當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不滿，對(duì)老布什失去信心，要求變革。

資料顯示，1990年7月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入戰(zhàn)后第9次衰退，此后經(jīng)歷了自大蕭條以來時(shí)間最長(zhǎng)、最乏力的復(fù)蘇，民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退帶來的失業(yè)以及失業(yè)的危險(xiǎn)，深感不安，老布什對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重性和帶來的危害估計(jì)不足，遲遲未采取有效措施。因此，選民的天平偏向了積極謀變的克林頓。

在此背景下，克林頓執(zhí)政時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，世人稱之為“新經(jīng)濟(jì)”，有以下特征：

首先，其基本要義是既反對(duì)政府完全自由放任，也反對(duì)政府過度干預(yù)，希望走一條中間路線。

克林頓上臺(tái)后，馬上成立了國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)（NEC），確認(rèn)美國(guó)政府國(guó)內(nèi)政策中心是“恢復(fù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)”，把重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)列為最優(yōu)先和最根本的任務(wù)，在執(zhí)政最初的一個(gè)多月時(shí)間里就接連推出 “一攬子經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”以及對(duì)外貿(mào)易政策。比如大力削減財(cái)政赤字、實(shí)施有增有減的財(cái)政政策；貨幣政策方面包括堅(jiān)決制止通貨膨脹，實(shí)行穩(wěn)定、連續(xù)、中性的貨幣政策；貿(mào)易政策方面包括加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)外交，實(shí)行以開拓國(guó)外市場(chǎng)為核心的貿(mào)易政策，擴(kuò)大出口。

其次，克林頓在科技政策方面確立了由間接促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展轉(zhuǎn)向直接推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，高科技產(chǎn)業(yè)化逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力與基本特征。數(shù)據(jù)顯示，在克林頓當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的1992年11月，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.44%。在隨后7年里（1993年～1999年），美國(guó)股市迎來一輪大牛市，道指漲幅高達(dá)近250%。

克林頓時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)與A股

在全球一體化的浪潮下，當(dāng)時(shí)中國(guó)市場(chǎng)也深刻地被美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市影響。

就在美國(guó)總統(tǒng)克林頓在經(jīng)濟(jì)上推出各項(xiàng)重大舉措同時(shí)，1993～1994年的中國(guó)，正是鄧小平“南巡”后掀起新一輪經(jīng)濟(jì)改革的起步時(shí)期。兩個(gè)全球大型經(jīng)濟(jì)體一同面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。而在交流合作中，中美貿(mào)易、科技和產(chǎn)業(yè)合作交流日益加深，其他方面交往也全面發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，1992年～1996年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛增長(zhǎng)，GDP增速分別達(dá)14.2%、14%、13.1%、10.9%和10%。而從外部環(huán)境看，這恰恰是克林頓當(dāng)政的前四年。

在股市方面，就在克林頓當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的1992年11月，滬指大漲42.85%。1993年滬指最終漲幅雖然只有6.84%，但年中曾出現(xiàn)大漲。

值得注意的是，在1994年、1995年，A股均出現(xiàn)小幅下跌，這就不得不提美國(guó)對(duì)中國(guó)的外交政策。早在1992年克林頓參選時(shí)就甩出 “遏制中國(guó)”的狠話，這自然也體現(xiàn)到經(jīng)濟(jì)上。然而，1996年后，克林頓再度當(dāng)選，從中美知識(shí)產(chǎn)權(quán)談判、中國(guó)爭(zhēng)取加入世界貿(mào)易組織到美國(guó)決定給予中國(guó)永久性貿(mào)易最惠國(guó)待遇，中美關(guān)系均得到快速發(fā)展。

1996年～1997年，滬指合計(jì)上漲115%。

小布什與美股兩年熊市

2000年，共和黨人小布什擊敗民主黨候選人成為新一任美國(guó)總統(tǒng)。分析人士認(rèn)為，之所以共和黨能夠擊敗民主黨，有這樣一個(gè)事實(shí)不容忽視：1998年至2000年間，美國(guó)到處都是高科技風(fēng)險(xiǎn)投資在狂舞，在克林頓“新經(jīng)濟(jì)”政策刺激下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，尤其體現(xiàn)為科技股、網(wǎng)絡(luò)股的暴漲行情。

不過，在2000年4月，各大機(jī)構(gòu)突然變臉，調(diào)低科技股評(píng)級(jí)，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與泡沫，當(dāng)時(shí)一天之內(nèi)代表科技股的納斯達(dá)克指數(shù)狂瀉400多點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)股泡沫由此破滅。

當(dāng)時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)曾有觀點(diǎn)質(zhì)疑克林頓以及民主黨的經(jīng)濟(jì)策略，即對(duì)自由經(jīng)濟(jì)過分放縱，導(dǎo)致股市崩盤。美國(guó)在1990年代初經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退后，在“新經(jīng)濟(jì)”帶動(dòng)下經(jīng)歷了10年之久的高速擴(kuò)張，大量國(guó)際資本流入，造成了投資需求過度膨脹，信息產(chǎn)業(yè)過剩。當(dāng)時(shí)，美國(guó)CPI由1998年1月的1.57%上升至2000年7月的3.66%。為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)利率由1991年的4.6%提高至2000年6月的6.53%。

因此，在上述背景下舉行的美國(guó)大選，民眾更傾向于共和黨，因?yàn)楹笳邚?qiáng)調(diào)要加強(qiáng)政府經(jīng)濟(jì)管控。小布什也就在這種局面下上臺(tái)。面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹及GDP由2000年中期4.8%降至2001年末0.2%，他推行了強(qiáng)硬的經(jīng)濟(jì)外交和軍事攻勢(shì)，迫使其他國(guó)家不斷提升本國(guó)成本以凸顯美國(guó)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在今年年中格林斯潘出版的名為《動(dòng)蕩時(shí)代：新世界中的冒險(xiǎn)》的回憶錄中，現(xiàn)年81歲的格林斯潘認(rèn)為，布什政府對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的長(zhǎng)期影響考慮不周，在共和黨控制國(guó)會(huì)時(shí)，他曾敦促白宮否決失控的預(yù)算方案，但未能成功，導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政赤字不斷惡化。

在此背景下，在小布什任總統(tǒng)后的2001年和2002年，道指下跌23%，其在任八年，道指最大漲幅亦不過32%。由于2008年美國(guó)出現(xiàn)金融危機(jī)，小布什在任時(shí)期，道指整體下跌近20%。

小布什時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)與A股

在小布什當(dāng)政時(shí)期，A股出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)五年 （2001年～2005年）的大熊市?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有分析人士認(rèn)為，A股下跌從外部原因看，或與其美國(guó)所謂“新保守主義”的遏制作用有一定關(guān)系。

資料顯示，小布什的對(duì)華政策可分為三個(gè)時(shí)期：上臺(tái)之初，小布什對(duì)美國(guó)自身利益的強(qiáng)調(diào)多于對(duì)“伙伴關(guān)系”的考慮，對(duì)華態(tài)度較為強(qiáng)硬；而在“9·11”事件后，美國(guó)上下將主要精力集中于開展反恐斗爭(zhēng)，美國(guó)利用反恐大旗先后對(duì)阿富汗和伊拉克發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，其在海外也糾纏于戰(zhàn)后政權(quán)重建和中東民主化改造困局中；第三個(gè)時(shí)期則以美國(guó)副國(guó)務(wù)卿羅伯特·佐利克于2005年9月21日在美中關(guān)系全國(guó)委員會(huì)的演講為標(biāo)志，中美關(guān)系步入新一輪穩(wěn)定發(fā)展階段。

在中美政治關(guān)系逐漸改善的背景下，雙邊貿(mào)易也從2001年以來逐漸增長(zhǎng)。在小布什的第一個(gè)任期，2001年～2004年間，中國(guó)GDP增速依次為8.3%、9.1%、10%和10.1%，而在2005年后中國(guó)GDP增速明顯加快，2005年～2007年依次為11.3%、12.7%和14.2%。

而同期A股市場(chǎng)則表現(xiàn)為2001年～2005年出現(xiàn)熊市，2006年～2007年又出現(xiàn)一輪大牛市。

大選對(duì)股市影響可分三階段

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在觀察美國(guó)大選對(duì)股市影響時(shí)，注意到從時(shí)間段來看，可分為三個(gè)階段：

第一階段是美國(guó)大選后兩個(gè)月內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)新當(dāng)選總統(tǒng)以及其未來動(dòng)向會(huì)有一個(gè)預(yù)判，這體現(xiàn)為兩種走勢(shì)：無論前期經(jīng)濟(jì)是好是壞，美國(guó)總統(tǒng)換人似乎總會(huì)帶來一種新鮮感，也期待有經(jīng)濟(jì)刺激政策出爐，傳導(dǎo)到A股就表現(xiàn)為上漲；其次，如果某人連任美國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)就缺乏了新鮮感，認(rèn)為其更可能延續(xù)前四年政策，哪怕前四年經(jīng)濟(jì)不錯(cuò)，比如克林頓時(shí)期，短期內(nèi)股市仍有可能下跌。

第二階段是美國(guó)總統(tǒng)第一個(gè)任期內(nèi)，其分屬哪個(gè)黨派是重要觀察指標(biāo)。比如民主黨政策一般會(huì)更積極，這點(diǎn)從克林頓的“新經(jīng)濟(jì)”和奧巴馬倡導(dǎo)新能源上可以看出來。因此克林頓就任總統(tǒng)的第一個(gè)任期，道瓊斯指數(shù)上漲95%，奧巴馬第一個(gè)任期道瓊斯指數(shù)至今上漲46%；相反，共和黨則傾向于保守，這與布什父子對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的措施均乏善可陳就可見一斑。在此背景下，小布什當(dāng)選的前兩年，道指下跌23%。

第三個(gè)階段是美國(guó)總統(tǒng)的第二個(gè)任期，政策或多或少會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。比如克林頓第一個(gè)任期對(duì)中國(guó)不太感冒，第二個(gè)任期卻積極推進(jìn)與中國(guó)的貿(mào)易。在克林頓任期內(nèi)的八年，美股前七年均走牛，而A股直到克林頓的第二個(gè)任期才走牛。

巧合的是，無論是克林頓還是小布什，他們對(duì)華態(tài)度的友善程度，在第二個(gè)任期內(nèi)遠(yuǎn)高于第一個(gè)任期，比如在克林頓時(shí)期，1997年～2000年，滬指漲幅126%，而1993年～1996年滬指漲幅僅為17.51%；在小布什任美國(guó)總統(tǒng)時(shí)期，2005年～2008年，滬指漲幅43%，而2001年～2004年，滬指下跌39%。

有分析人士據(jù)此推測(cè)，從短期來看，由于2012年11月奧巴馬獲得連任，因此當(dāng)前A股下跌與歷史表現(xiàn)接近，哪怕11月～12月累計(jì)下跌亦屬正常。而從中長(zhǎng)期來看，由于民主黨當(dāng)政，對(duì)2013年滬指上漲構(gòu)成了較大的外圍利好。截至目前，奧巴馬第一任期內(nèi)，滬指漲幅為13.63%。

走勢(shì)前瞻

新能源股已成明日黃花？

每經(jīng)記者 趙笛

前面提到奧巴馬在2008年當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后的美股狀況，這也讓投資者很容易聯(lián)想到當(dāng)時(shí)由美股綿延至A股市場(chǎng)的新能源概念股行情，甚至此前還有人將新能源股行情與網(wǎng)絡(luò)股行情相提并論。如今，奧巴馬再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，A股市場(chǎng)又將有什么概念成為熱點(diǎn)呢？

美股鋰電池概念曾大漲

2008年11月，奧巴馬的勝選讓帶有“奧、巴、馬”三字的相關(guān)股票成為A股投資者戲稱的“奧巴馬概念股”，如澳柯瑪（600336，收盤價(jià)4.72元）就是一例。

雖然這是玩笑，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從歷史行情看，有些股票的上漲確實(shí)和奧巴馬有一定關(guān)系，這是因?yàn)?，奧巴馬在競(jìng)選時(shí)曾大打新能源和環(huán)保牌。奧巴馬曾表示：“一旦我們讓有污染能源變得昂貴，我的計(jì)劃第二步就是在下一個(gè)十年投入1500億美元，確保清潔和買得起的能源的發(fā)展和應(yīng)用”。他還表示：“我們還將投資像風(fēng)能和太陽能這樣的清潔能源，以便到2025年美國(guó)能夠達(dá)到一個(gè)要求25%的電能來自可再生能源的新標(biāo)準(zhǔn)”。

顯然，市場(chǎng)期待其當(dāng)選后大力扶持新能源，提升新能源企業(yè)的價(jià)值，創(chuàng)造出更多的投資機(jī)會(huì)。

在奧巴馬上任的第一年，2009年新能源板塊成為美國(guó)股市大反彈的一個(gè)熱點(diǎn)。在這一階段，漲得最好的不是2007年油價(jià)大漲時(shí)爆炒過的太陽能股，而是鋰電池概念股。2009年，鋰電池板塊加權(quán)漲幅高達(dá)224%，并帶動(dòng)汽車板塊和稀缺資源板塊位列漲幅榜前列。

隨著奧巴馬新能源政策推進(jìn)，也促進(jìn)了A股市場(chǎng)上新能源和環(huán)保類概念股上漲。比如2010年，光伏發(fā)電類股票業(yè)績(jī)大幅上漲，并促使向日葵（300111，收盤價(jià)6.2元）、超日太陽（002506，收盤價(jià)55.22元）、東方日升（300118，收盤價(jià)4.45元）等光伏組件類企業(yè)股價(jià)上張；2011年，電動(dòng)汽車概念火爆，刺激了電動(dòng)汽車充電概念股奧特迅（002227，收盤價(jià)17.89元）的連續(xù)漲停；2012年，市場(chǎng)的熱點(diǎn)又出現(xiàn)新變化，頁巖氣、地?zé)岬雀拍罟奢喎怀醋?，這些同樣與新能源概念有關(guān)。

關(guān)注新能源和資源股

在2012年大選中，奧巴馬依舊大打能源牌，投資者似乎對(duì)這一點(diǎn)也比較受用。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在供應(yīng)方面，奧巴馬堅(jiān)持持續(xù)提高可替代能源產(chǎn)量，并認(rèn)為解決美國(guó)的長(zhǎng)期能源供應(yīng)問題沒有一蹴而就的方法，他表示，不反對(duì)近海石油開采，但更強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)對(duì)可替代能源的研發(fā)，包括核能、生物能、太陽能、風(fēng)能等。而在需求方面，他認(rèn)為美國(guó)應(yīng)當(dāng)力爭(zhēng)通過提高能源效率、改善建筑節(jié)能等實(shí)現(xiàn)“節(jié)流”，其中最為重要的是創(chuàng)造清潔能源汽車市場(chǎng)。奧巴馬在2011年就提出，要求全美政府部門在2015年以前全部使用清潔能源汽車，并規(guī)劃在20年內(nèi)，全球40%的新能源汽車電池將由美國(guó)生產(chǎn)。

奧巴馬此前曾提出將在2025年將石油進(jìn)口量減少三分之一。這反映到市場(chǎng)上，則表現(xiàn)為分析人士預(yù)期石油價(jià)格較難回到2008年的頂峰。

同時(shí)，除了新能源，奧巴馬任期推出的QE3也被看做是其獲勝的一個(gè)關(guān)鍵因素。由于奧巴馬所在的民主黨傾向于通過增加稅收彌補(bǔ)預(yù)算缺口、支持美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)行的寬松貨幣政策，這有利于國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲。分析人士認(rèn)為，從歷史規(guī)律看，利好兌現(xiàn)時(shí)行情往往會(huì)出現(xiàn)“見光死”，但一段時(shí)間后，只要寬松政策不變，資源股的價(jià)值仍會(huì)得以提升。更何況美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，市場(chǎng)需求和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)都在提升。

分析人士認(rèn)為，從總體看，在奧巴馬第二個(gè)任期內(nèi)，可能對(duì)A股構(gòu)成比其第一任任期更強(qiáng)的外圍利好因素，投資機(jī)會(huì)之一也可能體現(xiàn)在新能源和資源股中。

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