每經(jīng)記者梅俊彥發(fā)自深圳 昨日（1月29日），有報(bào)道稱，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)（以下簡稱交易商協(xié)會(huì)）常務(wù)理事會(huì)可能從下周一開始取消信用債發(fā)行價(jià)格的點(diǎn)差保護(hù)。不過，該消息尚未得到交易商協(xié)會(huì)證實(shí)。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，交易商協(xié)會(huì)每周一下午例行公布短融、中票的定價(jià)估值，主承銷商依據(jù)該估值定價(jià)分別加一些基點(diǎn)的點(diǎn)差，確定信用債的發(fā)行利率。 一位銀行間資金交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這實(shí)際上是為了保證承銷商的收益，活躍債券市場。 “比如說交易商協(xié)會(huì)的定價(jià)估值是3%，有10個(gè)基點(diǎn)的點(diǎn)差，這就意味著發(fā)行人要以3.1%的價(jià)格給承銷商，最后承銷商可以3%的價(jià)格賣掉。”上述交易員表示。 一位債券分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，點(diǎn)差保護(hù)的道理跟“打新股”類似，新債一二級(jí)市場有價(jià)差能夠讓承銷商有更多動(dòng)力去做新債。 “點(diǎn)差保護(hù)剛出來的時(shí)候，承銷商是非常積極的。隨著債券市場的發(fā)展，發(fā)行價(jià)格逐步透明，加上交易商協(xié)會(huì)的一些控制，實(shí)際點(diǎn)差由原來的幾十個(gè)基點(diǎn)壓縮到幾個(gè)基點(diǎn)。可能考慮到這個(gè)，交易商協(xié)會(huì)覺得是時(shí)候取消了。”一位資金交易員指出。 據(jù)上述報(bào)道，下周一開始，交易商協(xié)會(huì)將只例行公布短融、中票的定價(jià)估值中樞，不再公布定價(jià)估值中樞上的具體保護(hù)點(diǎn)差。具體實(shí)施方案可能還包括若定價(jià)估值的報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)超過估值20個(gè)基點(diǎn)，將被要求向交易商協(xié)會(huì)遞交說明。 “剛開始取消，這種點(diǎn)差的動(dòng)力肯定還是存在的，未來是否會(huì)消失還是需要時(shí)間去觀察?？偟膩碚f，這樣一來能夠使得發(fā)行人在價(jià)格上有更多的選擇空間?！币晃粋治鰩煂?duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。 哈爾濱銀行分析師崔小龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“取消點(diǎn)差保護(hù)，是利率市場化進(jìn)程的進(jìn)一步深化。市場有了自己的定價(jià)規(guī)則，就不需要這個(gè)點(diǎn)差來保護(hù)承銷商了?！? 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全年，市場共發(fā)行企業(yè)債484只，發(fā)行規(guī)模達(dá)到6499.31億元。有消息指出，2012年前11月，經(jīng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具年度發(fā)行量近2.5萬億元。 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257