每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

上周（4月14日～18日）的大盤，與之前一周呈現(xiàn)出截然不同的走勢：上周一微幅上漲后滬指便不斷縮量調整，周五一度破位下行，好在又是一個有驚無險，最終滬指僅小幅下跌1.14點，以2097.75點報收。

上周滬指累計下跌1.54%，而前一周上漲3.48%。那么，本周多方是否還能力挽狂瀾、繼續(xù)反彈呢？

“微刺激”不夠刺激

NBD：為什么A股4月8日以來僅反彈一周，上周就陷入調整？

道達：4月8日當周大盤出現(xiàn)的反彈，大背景是政策求穩(wěn)，有意釋放出一些利好，這也使得一些機構十分樂觀地判斷未來行情會反彈“400點”。而在之前一周的訪談欄目中，我曾表達了這樣的觀點：忙碌的證監(jiān)會通過不斷出臺各種利好政策，并延遲IPO的重啟時間，使反彈行情得以出現(xiàn)。

然而，上周隨著一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，降低了管理層通過出臺進一步刺激經(jīng)濟政策來保增長的預期，使空方再次占據(jù)上風。而證監(jiān)會18日深夜到19日凌晨，忽然開閘IPO預披露，這一舉動對本周行情影響有待觀察。

NBD：那么，現(xiàn)在“微刺激”政策還管用嗎？

道達：近段時間以來，不論證監(jiān)會還是其他方面所出臺的政策都被稱為“微刺激”政策。既然是微刺激，那么所起到的利好效應也就不能太高估。比如4月16日 （上周三），國務院常務會議曾表示，將對符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當降低存準率。這種微刺激政策的出臺，在機構看來自然不夠刺激，所以上周成交量不斷萎縮，周五股指期貨交割日來臨時還險些變盤。

關注商品期貨跌勢

NBD：從上周五滬指走勢來看，雖然一度跌幅有點大，但為何尾市仍然出現(xiàn)了反彈？

道達：這依然是管理層 “微刺激”產(chǎn)生的效果。上周五，原本市場面臨進一步破位的危險，但當天下午，證監(jiān)會在新聞發(fā)布會上公布了“商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本指導意見”。這一消息有可能提前被一些機構獲悉，因此出現(xiàn)了盤中指數(shù)回升走勢。不過，整體來看，即便如此，市場做多情緒依然不太強。

NBD：那么，對后市您是否依然不太樂觀？

道達：上周五的一個現(xiàn)象值得大家重點關注，就是商品期貨價格波動劇烈。比如上海橡膠期貨大跌5%，創(chuàng)下2009年4月以來新低。剛上市不久的熱軋卷板期貨大跌近2%，螺紋鋼期貨大跌2.58%。我個人認為，這些大宗商品期貨大跌，說明市場對未來宏觀經(jīng)濟形勢并不樂觀，這種情緒也可能會體現(xiàn)到A股市場上。所以，操作上還是謹慎一些為好。

道達郵箱：daoda@263.net

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