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每經記者 趙陽戈 每經編輯 宋思艱

于2016年9月底醞釀“大招”的太陽鳥（300123，SZ），終于在2017年2月15日復牌，其“一”字板”的表現，顯示出市場對公司方案追捧的熱情——太陽鳥計劃以發(fā)行股份方式購買成都亞光電子97.38%的股權。

據悉，成都亞光電子前身為成立于1965年的亞光電工廠，是國內最早的半導體元器件、微波電路供應商之一，目前出具的營業(yè)收入和凈利潤數據也是驚人，甚至還超過了上市公司太陽鳥。

復牌“一”字板

太陽鳥公布的計劃顯示，上市公司擬通過發(fā)行股份方式購買太陽鳥控股、南京瑞聯、天通股份、東方天力、東證藍海、浩藍瑞東、浩藍鐵馬、華騰五號、華騰十二號、周蓉等10名交易對方所持有成都亞光電子97.38%的股權，并擬向太陽鳥控股、珠海鳳巢、珠海藍本、華騰二十二號、浩藍瑞東非公開發(fā)行股份募集配套資金。其中，發(fā)行股份購買資產的股份發(fā)行價格設定為12.95元/股，為配套資金發(fā)行的股份發(fā)行價設定為不低于14.04元/股。

受此上述消息刺激，太陽鳥2月15日剛一復牌，即以“一”字板漲停，股價直接封在16.59元的位置，全天換手率僅0.04%，截至收盤仍有近6萬手買單在漲停板位置等候。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2016年9月底，成都亞光電子總資產為16.54億元，所有者權益合計為5.92億元，2016年前三季度其實現營業(yè)收入4.16億元，歸屬于母公司所有者凈利潤為6618萬元。再看太陽鳥，同期的總資產20.84億元，股東權益10.76億元，營業(yè)收入4.03億元，凈利潤964.56萬元。

在對成都亞光電子的評估上，增值部分不容忽視。據滬東洲資評報字【2016】第1078255號《資產評估報告》，亞光電子截至評估基準日的凈資產賬面價值為6.18億元，收益法評估后的股東全部權益價值為32.47億元，增值26.27億元，增值率為425.1%。經交易各方友好協(xié)商，成都亞光電子97.38%股權的交易作價為33.42億元。

對于標的資產評估值增值較高，太陽鳥描述稱，這主要是由于軍工電子行業(yè)未來具有良好的發(fā)展空間，亞光電子近年來軍工業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，整體業(yè)務布局清晰，未來發(fā)展前景可期。同時，亞光電子具有較強的研發(fā)能力，形成了較強的市場競爭力。對于收購計劃，太陽鳥表示交易后，除全力支持亞光做大做強半導體元器件、微波電路業(yè)務之外，也將積極推動軍工電子板塊布局的進一步完善，向軍工電子平臺型企業(yè)逐步邁進。

成都亞光系成立于1965年的老牌企業(yè)

資料顯示，成都亞光電子前身為成立于1965年的亞光電工廠，是國內最早的半導體元器件、微波電路供應商之一。亞光電子生產產品主要為雷達、電子對抗和通信系統(tǒng)配套，長期應用于各類航天器材及機載、艦載、彈載等武器平臺，其核心產品主要應用于三大領域：雷達、導引頭、航天通信。

據悉，若本次交易在2017年實施完畢，太陽鳥控股還承諾成都亞光電子在2017年度、2018年度和2019年度實現的凈利潤不低于1.6億元、2.21億元和3.14億元。

產品方面，成都亞光電子對軍方市場依賴性較強。據《每日經濟新聞》記者看到，成都亞光電子，2014年、2015年、2016年1～9月，亞光電子向前五名客戶合計銷售占比分別為67.32%、74.95%、63.19%，據公告描述，雖然尚未出現直接客戶的集中度大幅提高的趨勢，但亞光電子主要產品的最終客戶為國內軍方，對軍方市場依賴性較強。未來如國家調整國防戰(zhàn)略、軍工產業(yè)政策，或者削減有關支出，及亞光電子不能保持現有產品的競爭優(yōu)勢，不能有效開發(fā)新產品及新客戶，將會對亞光電子的經營業(yè)績產生不利影響。其客戶主要為國內軍工科研院所、軍工廠等?！睹咳战洕侣劇酚浾呖吹?，在成都亞光電子的客戶名單上，農業(yè)銀行也長期躋身前五客戶之列。

另外，細心的投資者還能注意到，成都亞光電子此番并非全部股權都被太陽鳥攬入。對此，太陽鳥表示本次重組未納入交易標的的剩余股份系姜為持有的亞光電子372.3126萬股股份（占亞光電子總股本2.62%），該部分股份由于處于司法凍結狀態(tài)而未能納入本次重組。