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每經(jīng)記者 王琳 每經(jīng)編輯 趙橋

2013年，長(zhǎng)江傳媒（600757，SH）完成11.71億元定增計(jì)劃，4年內(nèi)累計(jì)投入項(xiàng)目募集資金僅2.45億元，如今，其募投金額最大的項(xiàng)目將面臨被終止的結(jié)果。 

1月24日，長(zhǎng)江傳媒發(fā)布公告表示，由于投資的可行性顯著降低，募投項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)加大，帶來的經(jīng)濟(jì)效益將可能無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，擬終止大型跨區(qū)域連鎖文化MALL一期項(xiàng)目（宜昌）和大型跨區(qū)域連鎖文化MALL一期項(xiàng)目（襄陽）（以下簡(jiǎn)稱大型跨區(qū)域連鎖文化MALL一期項(xiàng)目），該項(xiàng)目擬使用的募集資金3.6億元目前尚未進(jìn)行任何投入。

此外，長(zhǎng)江傳媒還將以掛牌的方式轉(zhuǎn)讓募投項(xiàng)目“體驗(yàn)式學(xué)前教育數(shù)字內(nèi)容全程服務(wù)項(xiàng)目”中的上海安柏文化傳播有限公司（以下簡(jiǎn)稱安柏文化）70%股權(quán)。

項(xiàng)目受電商沖擊不達(dá)預(yù)期

公告顯示，此次擬終止的大型跨區(qū)域連鎖文化MALL一期項(xiàng)目中，宜昌市文化MALL項(xiàng)目建筑面積101445平方米，項(xiàng)目總投資48755萬元，擬使用募集資金18000萬元；襄陽市文化MALL項(xiàng)目建筑面積100257平方米，項(xiàng)目總投資48005萬元，擬使用募集資金18000萬元。

對(duì)于該項(xiàng)目終止的原因，長(zhǎng)江傳媒將其歸于近兩年實(shí)體商業(yè)賣場(chǎng)受網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)特別是電子商務(wù)沖擊嚴(yán)重，三四線城市商業(yè)地產(chǎn)去庫存壓力巨大，項(xiàng)目帶來的經(jīng)濟(jì)效益將可能無法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

至于該項(xiàng)目3.6億元募集資金及其利息，長(zhǎng)江傳媒宣稱將繼續(xù)存放于募集資金專戶進(jìn)行管理，待日后有良好投資機(jī)會(huì)時(shí)履行相關(guān)法定程序后使用。

值得一提的是，在2012年《非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂稿）》中，長(zhǎng)江傳媒宣布已取得該項(xiàng)目建設(shè)用地權(quán)屬證書。對(duì)于該項(xiàng)目的建設(shè)用地處置計(jì)劃，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電長(zhǎng)江傳媒證券部，對(duì)方表示暫不了解具體的土地處置計(jì)劃，得向項(xiàng)目的具體執(zhí)行方進(jìn)行了解。

與此同時(shí)，長(zhǎng)江傳媒擬以1391萬元底價(jià)通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌出售安柏文化70%股權(quán)，后者為募投項(xiàng)目“體驗(yàn)式學(xué)前教育數(shù)字內(nèi)容全程服務(wù)項(xiàng)目”的執(zhí)行方之一，該項(xiàng)目擬投資金額9499萬元，全部來自于募集資金。

安柏文化旗下在上海擁有安蒙幼兒園，并含有幼教相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)業(yè)務(wù)。公告顯示，安柏文化在2015年和2016年分別取得凈利潤(rùn)21.35萬元和202萬元之后，在2017年卻錄得虧損762萬元，且營(yíng)業(yè)收入較2016年同比下降54.6%。

“安柏文化在2017年的虧損，主要源于來自地方政策的一些影響，但具體在電話里面不便詳述。”前述證券部人士表示。 

長(zhǎng)江傳媒在公告中解釋稱，鑒于當(dāng)前幼教市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，吸納優(yōu)質(zhì)教育資源及本地資源，公司擬對(duì)安柏文化70%股權(quán)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，通過引入戰(zhàn)略投資者，推動(dòng)更大范圍的幼教業(yè)務(wù)合作。    

募資僅投入2.45億

事實(shí)上，此次部分募投項(xiàng)目被終止似乎在意料之中。早在2016年年報(bào)中，長(zhǎng)江傳媒即披露，擬終止“跨區(qū)域文化智慧物流服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目”，但該動(dòng)議遲遲未有落地，而最終等來的則是如今另一個(gè)項(xiàng)目的終止。 

從長(zhǎng)江傳媒最初非公開發(fā)行股份的預(yù)案來看，其募投項(xiàng)目的最終實(shí)施效果距離預(yù)期也相差甚遠(yuǎn)。

2013年，長(zhǎng)江傳媒為9個(gè)募投項(xiàng)目向太平資產(chǎn)管理有限公司等8位特定對(duì)象發(fā)行股份，總共募集資金11.71億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為11.41億元。

如今，時(shí)隔4年以后，長(zhǎng)江傳媒已投入募集資金僅2.45億元，其中包括1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。剩下的約9億元資金中，有8億元在2017年被用于購買銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品。

而在已投入部分資金的項(xiàng)目中，“教育數(shù)字內(nèi)容服務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)項(xiàng)目”和“數(shù)字閱讀與網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)平臺(tái)項(xiàng)目”在2017年上半年分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)87.55萬元和負(fù)187.55萬元，僅“體驗(yàn)式學(xué)前教育數(shù)字內(nèi)容全程服務(wù)項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)盈利102.15萬元。

“應(yīng)該說，市場(chǎng)上變更募投項(xiàng)目的情況較多，而一般的募投項(xiàng)目變更原因主要是市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致，但對(duì)于募投項(xiàng)目時(shí)隔多年遲遲不進(jìn)行啟動(dòng)，則較為特別。”某不愿具名券商人士表示。

作為出版業(yè)上市公司中的龍頭企業(yè)，長(zhǎng)江傳媒在近幾年取得了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，但作為其營(yíng)收增長(zhǎng)重要支點(diǎn)的物資貿(mào)易業(yè)務(wù)，在2017年迎來大幅下滑的情況下，長(zhǎng)江傳媒前三季度營(yíng)業(yè)收入同比下滑35.44%。對(duì)于希望推動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的長(zhǎng)江傳媒來說，募投項(xiàng)目的不及預(yù)期或?qū)?duì)其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)生影響。