每經(jīng)記者｜張春楠    每經(jīng)編輯｜杜蔚    

近日，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱騰訊音樂(lè)）首次在美公開(kāi)招股書。在今年第二季度，騰訊音樂(lè)的月活數(shù)達(dá)到了8億，逼近微信10億月活，與QQ的8億月活持平。

目前騰訊音樂(lè)旗下?lián)碛蠶Q音樂(lè)、酷狗音樂(lè)、酷我音樂(lè)和全民K歌這四款A(yù)PP。今年上半年騰訊音樂(lè)調(diào)整后凈利潤(rùn)超過(guò)20億元人民幣，同比增長(zhǎng)近200%。

隨著騰訊音樂(lè)的率先盈利，并且已經(jīng)占有絕大部分熱門音樂(lè)的獨(dú)家版權(quán)，移動(dòng)音樂(lè)“三國(guó)殺”告一段落，迎來(lái)“一超多強(qiáng)”的時(shí)代。在臨上市時(shí)，投資者給出將近300億美元的估值，騰訊音樂(lè)遙遙領(lǐng)先于網(wǎng)易云和阿里音樂(lè)。

而對(duì)于第二梯隊(duì)來(lái)說(shuō)，想要追趕已經(jīng)形成完整生態(tài)的騰訊音樂(lè)并不容易。一方面，移動(dòng)音樂(lè)類APP從整體數(shù)據(jù)上看月活增幅趨緩，人口紅利正在消失，用戶付費(fèi)比率增長(zhǎng)空間仍然很大，需要通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)維護(hù)現(xiàn)有資源和用戶，拓展新的營(yíng)收渠道；另一方面，在版權(quán)基本完成互授后，音樂(lè)綜藝等視頻內(nèi)容成為競(jìng)爭(zhēng)“彎道”，有望成超車關(guān)鍵。

音樂(lè)社交貢獻(xiàn)七成營(yíng)收，騰訊音樂(lè)率先實(shí)現(xiàn)盈利

據(jù)招股書稱，在今年第二季度，騰訊音樂(lè)旗下的QQ音樂(lè)、酷狗音樂(lè)、酷我音樂(lè)和全民K歌是中國(guó)移動(dòng)月活最高的四款音樂(lè)類APP，月活數(shù)共計(jì)達(dá)到了8億。

從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，騰訊音樂(lè)近年來(lái)漲幅迅速。今年上半年騰訊音樂(lè)總營(yíng)收為86.19億元，相較于2017年同期的44.85億元，同比增長(zhǎng)92%，同時(shí)這一數(shù)字也是2016年騰訊音樂(lè)全年總營(yíng)收的近兩倍。不過(guò)，增幅迅速也有中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)（CMC）從2016年7月開(kāi)始并表的原因。

中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)擁有產(chǎn)品酷狗音樂(lè)和酷我音樂(lè)，隨著2017年1月QQ音樂(lè)與中國(guó)音樂(lè)集團(tuán)合并，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)也正式成立。三家合并也占據(jù)了整個(gè)市場(chǎng)的大半江山。通過(guò)并購(gòu)，騰訊音樂(lè)曲庫(kù)豐富，用戶忠誠(chéng)度提高，同時(shí)邊際成本下降。截至今年6月30日，騰訊音樂(lè)擁有包括索尼、環(huán)球、華納音樂(lè)等超過(guò)200個(gè)國(guó)內(nèi)和國(guó)際音樂(lè)廠牌的超過(guò)2000萬(wàn)首音頻歌曲。

在這個(gè)燒錢的行業(yè)中，騰訊音樂(lè)也率先盈利。2018年上半年騰訊音樂(lè)調(diào)整后凈利潤(rùn)為21.12億人民幣，而2017年上半年調(diào)整后利潤(rùn)為7.32億人民幣，同比增長(zhǎng)189%。

相比之下，同樣在美股上市，與騰訊互相持股的海外音樂(lè)流媒體Spotify目前也仍未實(shí)現(xiàn)盈利。“雖然國(guó)外的用戶付費(fèi)習(xí)慣比國(guó)內(nèi)好，但是海外國(guó)家的用戶基數(shù)沒(méi)有國(guó)內(nèi)高，版權(quán)的投入支撐不起付費(fèi)用戶數(shù)量，另外例如音樂(lè)直播等也因?yàn)橛脩魯?shù)不夠高沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。”艾媒咨詢CEO張毅在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示。

目前騰訊音樂(lè)包括付費(fèi)訂閱和數(shù)字專輯銷售的在線音樂(lè)服務(wù)和包括直播在內(nèi)的音樂(lè)社交娛樂(lè)服務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比大約為3:7，但在月活數(shù)上，社交娛樂(lè)的月活數(shù)目大約只有在線音樂(lè)月活的三分之一。

“普通的秀場(chǎng)直播可能因?yàn)槿狈?nèi)容導(dǎo)致用戶的迅速流失，但是像例如酷狗直播等音樂(lè)類直播可以將扶持音樂(lè)人和秀場(chǎng)直播結(jié)合起來(lái)。”張毅告訴每經(jīng)記者。

“三國(guó)殺”估值差異明顯 蝦米音樂(lè)或?qū)⒈贿涔沮s超

“騰訊音樂(lè)的商業(yè)模式被資本市場(chǎng)認(rèn)可，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展都有積極推動(dòng)作用。”網(wǎng)易云音樂(lè)相關(guān)人士在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示。

此前根據(jù)媒體The Information的消息稱，以近期美國(guó)投資者同意從早期股東手中購(gòu)買騰訊音樂(lè)的私人股票價(jià)值計(jì)算，騰訊音樂(lè)的估值達(dá)到280~300億美元。而據(jù)科技部火炬中心等發(fā)布的《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，阿里音樂(lè)估值30億美元。在去年4月份，網(wǎng)易云音樂(lè)完成了7.5億元的A輪融資，公司估值在80億元。對(duì)比看來(lái)，騰訊音樂(lè)的估值已經(jīng)遙遙領(lǐng)先于阿里音樂(lè)與網(wǎng)易云音樂(lè)。

▲圖片來(lái)源：東方IC

“如果說(shuō)用戶資源和內(nèi)容資源對(duì)于投資者而言是‘期權(quán)’，騰訊音樂(lè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，并且擁有比較清晰的商業(yè)模式。”張毅對(duì)每經(jīng)記者表示。

據(jù)每經(jīng)記者了解，移動(dòng)音樂(lè)目前主要的收入來(lái)源是用戶付費(fèi)和廣告，但這并不能支撐起穩(wěn)定的盈利模式。即使曲庫(kù)豐富如騰訊音樂(lè)，今年第二季度在線音樂(lè)服務(wù)的付費(fèi)轉(zhuǎn)化率只有3.6%，同時(shí)由于龐大的用戶基數(shù)，付費(fèi)比率的增長(zhǎng)仍十分緩慢。

這也是其他移動(dòng)音樂(lè)APP普遍存在的“瓶頸”。以網(wǎng)易云音樂(lè)為例，“目前網(wǎng)易云音樂(lè)還沒(méi)有形成穩(wěn)定的商業(yè)模式，重點(diǎn)還是先把優(yōu)質(zhì)用戶鎖好。”張毅對(duì)每經(jīng)記者表示。

此外，阿里音樂(lè)旗下的蝦米音樂(lè)則已有被“趕超”的趨勢(shì)。易觀數(shù)據(jù)顯示目前中國(guó)移動(dòng)旗下的咪咕音樂(lè)在月活數(shù)上已經(jīng)超過(guò)了蝦米音樂(lè)。“2017年1月份與今年7月相比，蝦米音樂(lè)的月活數(shù)大約下降了20%。”易觀音樂(lè)分析師殷實(shí)在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)稱，“蝦米音樂(lè)的勢(shì)頭在下降，咪咕音樂(lè)在上升。”

“在互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)上我們向騰訊和網(wǎng)易學(xué)習(xí)，但我們的發(fā)展模式可能會(huì)更立體一些。”咪咕音樂(lè)副總經(jīng)理袁敏今年9月在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，“在差異化上，我們除了做數(shù)字音樂(lè)的發(fā)行，也會(huì)做線下合作的互動(dòng)，讓音樂(lè)人近距離做現(xiàn)場(chǎng)音樂(lè)的溝通，然后再通過(guò)4k直播的方式回到線上。”

人口紅利消失移動(dòng)音樂(lè)探索新模式 音樂(lè)綜藝或成趕超“彎道”

今年3月份，在國(guó)家版權(quán)局的推動(dòng)下，網(wǎng)易云音樂(lè)與阿里音樂(lè)達(dá)成版權(quán)互授協(xié)議。至此，騰訊音樂(lè)、阿里音樂(lè)、網(wǎng)易云音樂(lè)都已經(jīng)互相進(jìn)行了版權(quán)互授。各家版權(quán)之爭(zhēng)似乎已告一段落。

99%的曲目版權(quán)流通后，剩下1%的精華成為數(shù)字音樂(lè)平臺(tái)的“必殺”。“雖然曲庫(kù)數(shù)目龐大，但市場(chǎng)上流行的一般也就那幾百首，因此從某種程度上來(lái)說(shuō)，版權(quán)流通其實(shí)是一個(gè)偽命題。”張毅對(duì)每經(jīng)記者稱。

在上市前夕，騰訊音樂(lè)也接納了華納中國(guó)（WMG China LLC）、索尼音樂(lè)娛樂(lè)作為的戰(zhàn)略投資方，兩家共計(jì)持有騰訊音樂(lè)約6800萬(wàn)股普通股，合計(jì)約2億美元。騰訊音樂(lè)表示，此類交易將有助于深化與主要音樂(lè)品牌合作伙伴的戰(zhàn)略合作，更好地將雙方利益保持一致。

“內(nèi)容方有自己的垂直區(qū)域，例如電音，搖滾，民謠等，而每個(gè)音樂(lè)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的方向也不一樣，唱片公司會(huì)根據(jù)不同的音樂(lè)類型選擇不同屬性的分銷渠道。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)每經(jīng)記者表示，“平臺(tái)與其說(shuō)做版權(quán)，其實(shí)不如說(shuō)是做內(nèi)容。”

“因?yàn)橐魳?lè)作品的迭代整體還是比較明顯的，所以對(duì)新音樂(lè)作品的扶植，對(duì)版權(quán)的吸收應(yīng)該是持久不懈的。”張毅表示。騰訊、阿里、網(wǎng)易云音樂(lè)也相繼推出了“石頭計(jì)劃”，“尋光計(jì)劃”等扶持獨(dú)立音樂(lè)人計(jì)劃。

值得注意的是，視頻流量正在撬動(dòng)音頻流量。“現(xiàn)在大IP影視原聲、音樂(lè)綜藝節(jié)目、網(wǎng)綜臺(tái)綜等占據(jù)了用戶大部分時(shí)間，IP正在取代大牌歌手決定用戶聽(tīng)什么。”咪咕音樂(lè)內(nèi)容中心總監(jiān)梁思梁思曾對(duì)每經(jīng)記者表示。

網(wǎng)易云音樂(lè)的首次A輪融資就引入了上海廣播電視臺(tái)、上海文化廣播電視集團(tuán)以及湖南廣電旗下的芒果文創(chuàng)基金，并在去年底和愛(ài)奇藝達(dá)成戰(zhàn)略合作，拿到了例如《偶像練習(xí)生》等綜藝的音樂(lè)版權(quán)。

“音樂(lè)綜藝節(jié)目可能將成為網(wǎng)易云等第二梯隊(duì)的企業(yè)版權(quán)資源競(jìng)爭(zhēng)上的一個(gè)機(jī)會(huì)，不過(guò)近半年來(lái)騰訊音樂(lè)還是依靠他們強(qiáng)大的資本實(shí)力基本壟斷了新出的音樂(lè)綜藝節(jié)目的版權(quán)資源，所以總結(jié)來(lái)說(shuō)，版權(quán)之爭(zhēng)基本已經(jīng)結(jié)束了，騰訊占有了市場(chǎng)上絕大部分熱門音樂(lè)的獨(dú)家版權(quán)。”易觀音樂(lè)分析師殷實(shí)表示。

此外，從整體數(shù)據(jù)上看，移動(dòng)音樂(lè)類APP月活增幅緩慢，人口紅利正在消失，用戶付費(fèi)和廣告收入很容易見(jiàn)到天花板。數(shù)字音樂(lè)平臺(tái)一方面通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)維護(hù)現(xiàn)有資源和用戶，另一方面拓展新的營(yíng)收渠道。

“電音是一個(gè)相對(duì)容易的線下音樂(lè)場(chǎng)景切入口，為此網(wǎng)易也成立了新的電音品牌‘放刺’，試圖將國(guó)外的‘沉浸式體驗(yàn)’電音活動(dòng)引入國(guó)內(nèi)。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。