每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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北京時間10月1日12：30，澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行（以下簡稱澳聯(lián)儲）宣布將澳大利亞現(xiàn)金利率（澳大利亞基準(zhǔn)利率）下調(diào)25個基點至0.75%，創(chuàng)歷史新低。這是澳聯(lián)儲自今年6月和7月連續(xù)兩次降息后的第三次降息。

在政策聲明中，澳聯(lián)儲重申澳大利亞將需要一段長時間的低利率，并稱一個溫和的轉(zhuǎn)折點似乎已經(jīng)到來。降息結(jié)果公布后，澳元兌美元短線跳水：

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澳聯(lián)儲重申：澳大利亞將需要一段長時間的低利率

以下為澳聯(lián)儲政策聲明全文：

雖然全球經(jīng)濟前景仍然合理，但風(fēng)險向下傾斜。由于不確定性增加，隨著企業(yè)縮減支出計劃，貿(mào)易和技術(shù)爭端正在影響國際貿(mào)易流量和投資。同時，在大多數(shù)發(fā)達經(jīng)濟體中，失業(yè)率很低，工資增長加快，但通脹保持在低位。

全球利率處于非常低的水平，由于各國央行對全球經(jīng)濟的持續(xù)下行風(fēng)險和溫和的通脹做出了回應(yīng)，所以人們普遍預(yù)期（全球各大央行）會進一步放松政策。包括澳大利亞在內(nèi)的許多國家長期政府債券收益率都在創(chuàng)紀(jì)錄的低點附近徘徊，企業(yè)和家庭的借款利率也處于歷史地位。澳元目前也處于近期的最低水平。

澳大利亞經(jīng)濟在截至6月30日的一年內(nèi)增長了1.4%，這是一個低于預(yù)期的結(jié)果。然而，一個溫和的轉(zhuǎn)折點似乎已經(jīng)到來，今年上半年的經(jīng)濟增長略高于2018年下半年。低利率水平、最近的減稅、持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施支出、一些成熟房地產(chǎn)市場企穩(wěn)的跡象，以及資源行業(yè)更加光明的前景，都應(yīng)該會支持增長。澳大利亞國內(nèi)的主要不確定性仍然是消費前景，家庭可支配收入僅持續(xù)溫和增長，繼續(xù)拖累著消費者支出。

澳大利亞的就業(yè)繼續(xù)強勁增長，勞動參與率創(chuàng)歷史新高。然而，近幾個月來，失業(yè)率一直穩(wěn)定在5.4%左右。勞動需求的前瞻性指標(biāo)表明，就業(yè)增長可能會從最近的快速增長轉(zhuǎn)向放緩。工資增長仍然疲軟，目前幾乎沒有上行壓力，更多的供應(yīng)滿足了勞動力需求的增加。工資增長的上限也影響到全國公共部門的薪酬結(jié)果。工資增長的進一步逐步提升將是一個受歡迎的發(fā)展過程。綜上所述，最近的結(jié)果表明，澳大利亞經(jīng)濟可以維持較低的失業(yè)率和就業(yè)不足率。

通脹壓力仍然低迷，而且這種情況可能還會持續(xù)一段時間。就通脹而言（無論是總體通脹還是基本通脹），我們預(yù)計2020年將略低于2%，2021年將略高于2%。

成熟的房地產(chǎn)市場，尤其是在悉尼和墨爾本，都有進一步的跡象表明房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機。相比之下，新的居住活動已經(jīng)減弱，住房信貸的增長仍然很低。投資者對信貸的需求疲軟，信貸條件特別是中小企業(yè)的信貸條件仍然緊張。抵押貸款利率處于歷史最低水平，而且對于高信用質(zhì)量的借款人存在著激烈的競爭。

澳聯(lián)儲今年決定進一步降低利率，以支持就業(yè)和收入增長，并使人們更加相信通脹將與中期目標(biāo)一致。澳大利亞的經(jīng)濟仍有閑置產(chǎn)能，較低的利率將有助于在這方面取得進展。澳聯(lián)儲還考慮了導(dǎo)致全球利率下降趨勢的因素，以及這一趨勢對澳大利亞經(jīng)濟的通脹結(jié)果的影響。

合理的預(yù)期，是澳大利亞將需要一段長時間的低利率，以實現(xiàn)充分就業(yè)和通脹目標(biāo)。澳聯(lián)儲將繼續(xù)監(jiān)測事態(tài)發(fā)展，包括勞動力市場的發(fā)展，并準(zhǔn)備在必要時進一步放松貨幣政策，以支持經(jīng)濟的可持續(xù)增長、充分就業(yè)和隨著時間的推移實現(xiàn)通脹目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)對澳聯(lián)儲潛在的QE可能存在爭議

《衛(wèi)報》報道中稱，澳大利亞綠黨表示，澳聯(lián)儲今天是被迫降息的，因為澳大利亞政府拒絕通過增加支出為經(jīng)濟做出貢獻。這種所謂財政刺激的缺乏也激怒了參議員彼得·威什-威爾遜（Peter Whish-Wilson），他表示：“如果沒有政府借款為基礎(chǔ)設(shè)施支出的增加提供資金，創(chuàng)紀(jì)錄的低利率將使房地產(chǎn)市場重新膨脹，并轉(zhuǎn)向其他非生產(chǎn)性的投機性投資。這正在稀釋貨幣政策的有效性，并將澳聯(lián)儲推向量化寬松（以下簡稱QE）。”

一些基金經(jīng)理們也表示，在澳聯(lián)儲將現(xiàn)金利率下調(diào)至0.75%的歷史低點后，為了支撐經(jīng)濟，澳聯(lián)儲可能需要更多的財政或貨幣刺激措施。Antipodes Partners首席投資官雅各布·米切爾(Jacob Mitchell)表示：“不出所料，澳大利亞央行再次降息，表明需要更多利率來刺激國內(nèi)經(jīng)濟活動。這并不是澳大利亞獨有的情況，在經(jīng)濟活動放緩的背景下，全球利率呈下降趨勢。”

富達國際（Fidelity International）全球跨資產(chǎn)投資專家安東尼·多伊爾（Anthony Doyle）表示，對全球增長的擔(dān)憂可能令澳聯(lián)儲承壓，迫使其保持寬松傾向。他表示，“較低的利率和減稅可能會支持國內(nèi)消費，而房地產(chǎn)市場的反彈將支持住房建設(shè)。”然而，澳聯(lián)儲仍然對全球增長的前景感到擔(dān)憂，澳聯(lián)儲行長洛威最近評論說，全球下行風(fēng)險已導(dǎo)致“全球貨幣政策前景的顯著轉(zhuǎn)變。鑒于全球經(jīng)濟背景和低通脹前景，澳大利亞央行可能會繼續(xù)保持其寬松傾向。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了上述鴿派言論外，還有一些頂級經(jīng)濟學(xué)家警告稱，隨著澳大利亞加大寬松傾向的力度，澳聯(lián)儲可能會在12個月內(nèi)啟動QE，但在非常規(guī)貨幣政策方面，“澳聯(lián)儲仍然懸而未決”?！栋拇罄麃喗鹑谠u論》對經(jīng)濟學(xué)家的第二季度調(diào)查顯示，到2020年6月，澳大利亞現(xiàn)金利率將達到0.5%。經(jīng)濟學(xué)家表示，如果低于0.5%的利率水平，在現(xiàn)金利率接近零的情況下，澳聯(lián)儲啟動QE的理由將會更充分。

然而，并不是每個人都相信QE是澳聯(lián)儲的正確選擇。野村證券固定收益策略師安德魯·蒂赫斯特（Andrew Ticehurst）表示：“非常規(guī)寬松政策仍未確定。”其他經(jīng)濟學(xué)家的分歧更為強烈——荷蘭國際集團銀行經(jīng)濟學(xué)家羅布·卡內(nèi)爾（Rob Carnell）表示：“（啟動QE的）理由并不存在，除非發(fā)生重大危機，否則不應(yīng)采取這種刺激措施。”