每經(jīng)評論員 杜恒峰

元宇宙的誘惑很難抵抗，又一家上市公司主動披露了所謂的元宇宙計劃。12月20日晚，中裝建設(shè)公告稱，公司與多方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，聯(lián)合開發(fā)建筑裝飾行業(yè)的樓宇智能大數(shù)據(jù)信息處理、AI可視化、元宇宙應(yīng)用等，搭建未來現(xiàn)實與建筑裝飾虛擬場景的服務(wù)平臺。這簡單幾句話，已經(jīng)換來兩個“一”字漲停，無論對股東還是公司經(jīng)營者，這看似是一個皆大歡喜的結(jié)果。

和中裝建設(shè)、中青寶主動“擁抱”元宇宙不同，有些上市公司是“被動卷入”，近日互動平臺上一些人無視上市公司的回避和否認，或反復(fù)問詢，或刻意引導(dǎo)，甚至是“強加頭銜”，生生造出了一些概念股，如宣亞國際、美盛文化、觀想科技等。其中觀想科技最為典型，在互動易上，12月8日到22日，有網(wǎng)民密集“逼問”其是否涉及元宇宙，公司全部予以否認或避免正面回應(yīng)，以至于最后有不耐煩者要求公司“不要輕易否認元宇宙，應(yīng)該去落實核查”“思想要前衛(wèi)，發(fā)揮作用”“董秘……斬釘截鐵地說沒有元宇宙產(chǎn)品似乎有些武斷草率”，等等，“三人成虎”終究達成了他們所愿，觀想科技的股價也大幅上漲。

更多的元宇宙概念是上市公司主動配合個別投資者需求的結(jié)果，典型形式是投資者互動平臺上的一問一答。有人不斷詢問是否涉及元宇宙，上市公司“適時”拋出只言片語，二級市場聞風(fēng)而動。雖然A股各種概念眾多，但沒有一個比元宇宙具有更“普適”的炒作范圍了，既是“宇宙”，那就是包羅萬象，所以不管什么行業(yè)，無論什么業(yè)務(wù)，只要是可以數(shù)字化的內(nèi)容，哪怕是寫張PPT、畫個概念圖，也可以蹭上元宇宙，最近被熱炒的各種家裝設(shè)計公司即是如此。尤其需要注意的是，元宇宙現(xiàn)在還只是一個概念，標準不清、形態(tài)不明，正所謂渾水里面好摸魚，上市公司蹭熱點的做法很難被揭穿（因為元宇宙沒有標準），更談不上被懲罰，有百利而鮮有一害的事情，一大波公司趨之若鶩也就毫不奇怪。

健康的資本市場與局部的投機炒作并不矛盾，但在有效的市場，炒作冷卻后仍有極少數(shù)具備核心競爭力的企業(yè)，在充裕的資本支持下成為新興行業(yè)的龍頭，但目前的元宇宙熱潮中尚看不到這樣的跡象。

筆者將Wind元宇宙概念板塊成分股以及最近1個月沾上元宇宙概念的個股（總計88只）進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)了兩個顯著特點。第一，小市值和績差股是主要炒作對象。截至12月21日收盤，12月累計漲幅超過30%的14只股票當中，僅藍色光標一只月初自由流通市值在100億元以上，另有13只在30億元以下，是極易被優(yōu)勢資金拉抬的對象。從質(zhì)量來看，前三季度僅有2只股票ROE在10%以上，10只在6%以下。第二，同樣具備元宇宙概念的軟硬件龍頭企業(yè)整體表現(xiàn)平淡，比如中興通訊、立訊精密、科大訊飛等，被冷落的原因無它——市值太大，這些股票市值大多在500億元乃至1000億元以上，非投機資本所能撼動。

無論上市公司是主動被動還是半推半就，在元宇宙的炒作熱潮中，各路投機資本利用投資者交流平臺、網(wǎng)上股票交流社區(qū)制造聲浪，爆炒股價賺取了大量價差收益。本應(yīng)作為信息披露主體的上市公司，反倒聲微言輕成為配角，有些公司甚至被投機資本“綁架”，出于自身市值增長的“剛需”投其所好，制造元宇宙熱點。最近交易所的各種問詢函密集飛向這些公司，中裝建設(shè)22日中午也公布收到關(guān)注函。監(jiān)管機構(gòu)及時介入，確保信息披露是必要的一步，但如何對“蹭熱點”進行準確定義并與相應(yīng)的監(jiān)管處罰機制結(jié)合到一起，將強行給上市公司造概念者與相應(yīng)的持倉關(guān)系監(jiān)控到位，元宇宙才能從混沌變得有序，也可避免投機資本引發(fā)市場大起大落。