每經AI快訊，中信證券認為，A股大小盤風格之間在1月會出現(xiàn)明顯的日歷效應，小盤股會明顯跑輸大盤股；2005年以來，滬深300、中證500、中證1000、國證2000指數(shù)1月漲幅的均值分別為-0.05%、 -0.10%、 -1.19%、 -3.83%。我們復盤了歷史上5次小盤風格在1月明顯跑輸大盤風格的情形，共性在于市場對經濟基本面有非常悲觀的預期并且情緒持續(xù)低迷。在此框架下，站在當前時點，市場對后續(xù)國內宏觀經濟的預期整體較弱且存在分歧，情緒因素對風格的影響更大。近期隨著虧錢效應持續(xù)累積，市場情緒不斷降溫，再疊加1月上市公司業(yè)績預告、史上最嚴“退市新規(guī)”實施、監(jiān)管對小市值上市公司信息披露等領域違法違規(guī)行為處罰趨嚴等密集的情緒擾動事件很容易加劇消極情緒的釋放。短期內如果沒有提振情緒的事件出現(xiàn)，1月大盤風格大概率占優(yōu)。此外，我們構建的“大小盤風格輪動高頻監(jiān)測指標體系”也定量地顯示1月大盤風格相較小盤走強的可能性大。ETF配置方面，建議采取紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利；本期組合調入電力、通信、家電等紅利類ETF，調出房地產、有色金屬ETF。