十年國債ETF（511260）盤中飄紅，債市做多情緒高漲。

消息面上，財政部、國家稅務(wù)總局于2025年8月1日發(fā)布公告，宣布自8月8日起對新發(fā)行的國債、地方政府債券、金融債券利息收入恢復(fù)征收增值稅，采用“新老劃斷”原則，存量債券繼續(xù)免稅。此外，國家稅務(wù)總局明確自然人投資者購買國債等債券月利息收入不超過10萬元可享受增值稅免征政策，執(zhí)行期限至2027年底。

華寶證券指出，債市壓力緩釋，拐點已現(xiàn)。“反內(nèi)卷”政策表述邊際軟化，削弱了市場對通脹上升的預(yù)期。商品期貨（如焦煤、多晶硅）近期深度回調(diào)緩解了債市恐慌情緒，后續(xù)配置盤入場意愿增強(qiáng)。盡管政府債供給放量，但央行通過逆回購等工具維穩(wěn)資金面，政策態(tài)度明確防止流動性收緊引發(fā)債市負(fù)反饋。在結(jié)構(gòu)性壓力以及外部關(guān)稅等不確定性擾動下，利率債有望延續(xù)修復(fù)。7月底會議雖強(qiáng)調(diào)“依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭”，但未提及相對激進(jìn)的產(chǎn)能出清或價格干預(yù)措施，弱化了市場對“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)致通脹快速上升的擔(dān)憂。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定，目前組合平均久期為7.6年。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截止一季度末，近1年回報率達(dá)6.02%，近3年回報率達(dá)15.04%，近5年回報率達(dá)19.26%，成立至今累計回報率達(dá)34.63%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF成立以來經(jīng)歷了2018-2024年共計7個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

此外，十年國債ETF還有四點獨特的配置優(yōu)勢：

1、 T+0交易便捷：國債類ETF實行“T+0”交易，即當(dāng)日買入、當(dāng)日可賣出。低利率環(huán)境中，市場呈現(xiàn)高波動行情，高波動中必然蘊含較多的波段交易機(jī)會。

2 、交易費率低：ETF交易費率低，提高資金使用效率。

3 、持倉透明：ETF每日公布PCF清單，持倉透明。

4 、可進(jìn)行質(zhì)押回購：當(dāng)市場其他資產(chǎn)有投資機(jī)會、恰巧手頭資金不夠充裕時，投資者就可以通過ETF質(zhì)押換取資金，來參與其他類資產(chǎn)的投資，到期時再贖回ETF即可。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年上半年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%?；鹨?guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場基金。本基金屬于國債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國債指數(shù)，其風(fēng)險收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。