展望后市，AI可能是自云計算以來最大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會。從硬件層面看，除GPU保持較快增速之外，ASIC可能在明年成為第二增長引擎，北美算力產(chǎn)業(yè)鏈條業(yè)績有望在后續(xù)幾個季度保持較高增速。從需求端看，北美方面，云廠商云收入增長和資本開支投入形成共振，人工智能閉環(huán)清晰，發(fā)展仍處上升通道。國產(chǎn)方面，AI對云收入的提振也初露端倪，國產(chǎn)GPU市場空間較大，國產(chǎn)算力有望加速發(fā)展。此外，主權(quán)AI等有望貢獻(xiàn)額外增長。配置上，或可兼顧北美算力和國產(chǎn)算力，同時為了避免短期波動，可以結(jié)合網(wǎng)格策略、定投等方式參與行情。

在海內(nèi)外算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。截至9月1日，通信ETF（515880）規(guī)模超100億元，“光模塊+服務(wù)器+銅連接+光纖”占比超過77%（截至8月29日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比50%，可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，Wind，截至2025/9/1，通信ETF規(guī)模為108.02億元，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。權(quán)重占比截至2025/8/29。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動，不構(gòu)成任何投資建議或個股推薦。如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。