美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)符合預(yù)期，利率路徑“點(diǎn)陣圖”還暗示，今年還可能再實(shí)施兩次降息。當(dāng)日納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)大漲2.85%，百度集團(tuán)延續(xù)大漲11.34%，阿里巴巴、理想汽車、蔚來等漲幅居前。

港股的中國(guó)科技資產(chǎn)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的敏感度更高，9月17日，恒生科技指數(shù)已經(jīng)成功突破前期震蕩箱體，站上6300點(diǎn)，創(chuàng)下4年來新高。

中信證券跟蹤發(fā)現(xiàn)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息的宏觀背景下，主動(dòng)外資持續(xù)流入中國(guó)資產(chǎn)。目前港股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)中，外資占比從低位略有回暖，目前占比在66%的水平，對(duì)比外資占港股投資比例2022年79%的水平仍有較大提升空間。

AI突破成重要推動(dòng)力，標(biāo)志大型科技股從“外賣內(nèi)卷”回歸AI敘事。以近期領(lǐng)漲互聯(lián)網(wǎng)的百度集團(tuán)為例，昆侖部門已獲得十億級(jí)AI服務(wù)器訂單，合同價(jià)值超過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。高盛集團(tuán)分析師發(fā)布報(bào)告稱，百度最新AI模型文心一言X1.1展現(xiàn)出“顯著進(jìn)步，甚至超越深度求索模型。

同時(shí)，中國(guó)科技巨頭正在人工智能領(lǐng)域大舉支出。根據(jù)彭博行業(yè)研究報(bào)告，阿里巴巴、騰訊控股、百度和京東等中國(guó)大型互聯(lián)網(wǎng)公司總資本支出在2025年將達(dá)到320億美元。

從年內(nèi)外資動(dòng)態(tài)看，增配方向仍圍繞時(shí)代特征鮮明的核心資產(chǎn)。港股中，對(duì)軟件與服務(wù)、技術(shù)硬件板塊增配顯著，DeepSeek等AI大模型技術(shù)迭代成為主要催化因素，科技龍頭率先受益。

【港股科技相關(guān)ETF】

覆蓋科技全產(chǎn)業(yè)鏈——港股通科技ETF基金（159101）

聚焦互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）