今日尾盤國產(chǎn)替代行情爆發(fā)，光刻機概念暴漲，聚焦上游最卡脖子的半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)漲超5%，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)盤中申購超2億份，連續(xù)3日凈流入超10億元。

國產(chǎn)替代聚焦設(shè)備環(huán)節(jié)，光刻機或為突破關(guān)鍵

自2018年國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)開啟自主可控進程以來，行業(yè)雖實現(xiàn)了高速成長，但產(chǎn)業(yè)鏈中的“卡脖子”難題仍集中在設(shè)備領(lǐng)域。其中，光刻機作為半導(dǎo)體制造工藝的“皇冠明珠”，技術(shù)壁壘極高——不僅涉及光學(xué)、精密機械、材料等多學(xué)科復(fù)雜技術(shù)的融合，其國產(chǎn)化突破難度更是位居各類半導(dǎo)體設(shè)備之首，當(dāng)前國產(chǎn)替代率幾乎無限接近于0，成為制約國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向更高工藝節(jié)點邁進的核心瓶頸。

從半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的整體投資邏輯來看，“國產(chǎn)替代+自主可控”始終是核心主線。具體來看，在蝕刻機、薄膜沉積等關(guān)鍵設(shè)備環(huán)節(jié)，目前國產(chǎn)化率仍低于20%，國內(nèi)企業(yè)正憑借技術(shù)研發(fā)突破逐步實現(xiàn)從0到1的跨越，持續(xù)搶占海外廠商的市場份額。

與此同時，國內(nèi)晶圓廠的設(shè)備采購策略也在發(fā)生結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變——從過去依賴進口設(shè)備囤積，逐步轉(zhuǎn)向與本土設(shè)備供應(yīng)商建立長期合作，資本開支力度不斷加大，設(shè)備訂單正加速從海外巨頭向國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)移。這一趨勢下，國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備市場呈現(xiàn)出“量價齊升”的顯著特征，成長空間極為廣闊。值得關(guān)注的是，薄膜沉積、刻蝕等細分環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代率已進入持續(xù)提升通道，相關(guān)領(lǐng)域龍頭企業(yè)業(yè)績保持穩(wěn)定增長。而光刻機若能實現(xiàn)技術(shù)突破，將意味著國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的替代進程邁入全新階段。

國產(chǎn)替代勢在必行，國產(chǎn)算力持續(xù)迭代

9月18日，在華為全聯(lián)接大會上，華為公布華為AI算力的全景圖。芯片方面：將以一年一代算力翻倍的速度成長。預(yù)計2026年第一季度推出昇騰950PR芯片，四季度推出昇騰950DT，2027年四季度推出昇騰960芯片，2028年四季度推出昇騰970芯片。超節(jié)點方面，今年3月份，華為正式推出了Atlas 900超節(jié)點（CloudMatrix384）已經(jīng)累計部署超過300套，服務(wù)20多個客戶。此外，華為Atlas 950和Atlas 960，Atlas 950超節(jié)點的上市時間是2026年四季度。ØAtlas 960超節(jié)點的上市時間是2027年四季度。集群方面：華為發(fā)布Atlas 950 SuperCluster集群和Atlas 960 SuperCluster，分別支持50萬卡和百萬卡。

再往前追溯，9月15日盤后，據(jù)市場監(jiān)管總局，近日經(jīng)初步調(diào)查，英偉達公司違反《中華人民共和國反壟斷法》和《市場監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)英偉達公司收購邁絡(luò)思科技有限公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》，市場監(jiān)管總局依法決定對其實施進一步調(diào)查。

因為制裁、“遠程控制”漏洞、反壟斷等因素，今年以來英偉達在華銷售持續(xù)受阻。展望后市，一方面半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的改善為國產(chǎn)卡放量奠定了基礎(chǔ)，此外英偉達在華銷售預(yù)期短期很難樂觀，國產(chǎn)算力的替代率有望大幅提升。

聚焦上游卡脖子環(huán)節(jié)，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）

基本面角度，目前全球仍處于半導(dǎo)體銷售的較高峰，7月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長20.6%，海外AI資本開支有望支撐半導(dǎo)體行業(yè)的景氣。政策層面，國內(nèi)政策則聚焦供應(yīng)鏈安全自主可控，降低對外部依賴和貿(mào)易風(fēng)險，強調(diào)“科技打頭陣”推動中國式現(xiàn)代化。

雖自2018年來自主可控高速發(fā)展，但目前我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈條最大的卡脖子環(huán)節(jié)仍是設(shè)備，投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的布局機會。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進展。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截止2025年9月22日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。

感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機會，沒有股票賬戶的投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF聯(lián)接基金（聯(lián)接 A：019632；聯(lián)接 C：019633）。