每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收跌，道指跌0.19%，納指跌0.95%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.55%，大型科技股普遍下跌，甲骨文跌超4%，亞馬遜跌超3%，英偉達(dá)跌超2%，微軟跌超1%；加密貨幣概念股跌幅居前，Circle跌超4%，Coinbase跌超3%。納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌2.22%，中概股普跌，百度跌超8%，知乎跌超5%，嗶哩嗶哩跌超4%，好未來、新東方跌超3%，京東跌近3%。

2、國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.58%，報(bào)3796.9美元/盎司；COMEX白銀期貨漲0.12%，報(bào)44.265美元/盎司。國際油價(jià)強(qiáng)勢上揚(yáng)，美油主力合約收漲2.2%，報(bào)63.65美元/桶；布倫特原油主力合約漲1.85%，報(bào)67.19美元/桶。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數(shù)漲0.36%報(bào)23611.33點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)漲0.54%報(bào)7872.02點(diǎn)，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.04%報(bào)9223.32點(diǎn)。

（二）行業(yè)掘金

1、9月23日至24日，第七屆高比能固態(tài)電池關(guān)鍵材料技術(shù)大會(huì)在蘇州舉行。本次大會(huì)聚焦固態(tài)電解質(zhì)、正負(fù)極材料、智能制造及產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展等熱點(diǎn)議題，深入探討高比能固態(tài)電池的未來發(fā)展趨勢及挑戰(zhàn)。為致力于固態(tài)電池技術(shù)開發(fā)的企業(yè)、科研院校，以及新能源汽車、儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等終端企業(yè)提供信息交流的平臺(tái)，開展產(chǎn)、學(xué)、研合作，助推固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展持續(xù)加速，目前我國固態(tài)電池發(fā)展形成“車企+電池廠”協(xié)同的特點(diǎn)，材料端從電池到正負(fù)極、固態(tài)電解質(zhì)、集流體等主材，以及粘結(jié)劑、添加劑等輔材，均在加速研發(fā)與改進(jìn)。

點(diǎn)評(píng)：新型電池產(chǎn)業(yè)正迎來爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)2025-2030年市場規(guī)模從4800億美元增至7800億美元，年均復(fù)合增長率約11%。而固態(tài)電池是新一代革命技術(shù)，在安全性、能量密度和壽命方面顯著優(yōu)于液態(tài)電池。目前半固態(tài)電池已經(jīng)步入產(chǎn)業(yè)化期，處于進(jìn)一步商業(yè)化關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。全固態(tài)電池尚處于研發(fā)階段，有望逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。隨著一系列國家支持政策和行業(yè)規(guī)范的出臺(tái)，固態(tài)電池有望快速發(fā)展。根據(jù)國內(nèi)外汽車廠商與電池廠商的技術(shù)進(jìn)展和規(guī)劃，固態(tài)電池2027年有望實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。概念股包括鵬輝能源、盟固利、億緯鋰能等。

2、9月22日，“光谷青桐匯Ultra CPO與先進(jìn)封裝專場活動(dòng)”盛大舉行。此次活動(dòng)聚焦于AI算力需求激增背景下的技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)協(xié)同，吸引了眾多領(lǐng)軍企業(yè)的參與?；顒?dòng)現(xiàn)場，湖北首個(gè)依托省實(shí)驗(yàn)室建設(shè)的孵化器——江城集成電路超級(jí)孵化器簽約落地，有1.3萬平方米的孵化面積，并且擁有國內(nèi)領(lǐng)先的12英寸先進(jìn)封裝及集成電路中試線，還配套了超10億元的產(chǎn)業(yè)基金，其定位為集成電路“超級(jí)連接器”，旨在促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)的各方資源有效整合?；顒?dòng)還啟動(dòng)了“芯創(chuàng)營”計(jì)劃，首批8家覆蓋材料、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域的企業(yè)簽約入駐。

點(diǎn)評(píng)：隨著ChatGPT、DeepSeek等AI的興起， 根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2026年中國智能算力規(guī)模則有望達(dá)1271.4EFLOPS，2019-2026年復(fù)合增長率達(dá)58%。智能算力市場在中國將持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)AI算力需求有望持續(xù)放量。AI算力卡需要處理包含億計(jì)的文本、圖像資料的數(shù)據(jù)集，以支持機(jī)器學(xué)習(xí)模型的訓(xùn)練和推理。不僅需要足夠的容量來存儲(chǔ)這些龐大的數(shù)據(jù)集，還需要足夠的帶寬來保證數(shù)據(jù)能夠迅速地在內(nèi)存和處理器之間傳輸。AI需要更高的集成度和性能，HBM顯存+COWOS封裝技術(shù)已成為主流方案。概念個(gè)包括強(qiáng)力新材、飛凱材料、晶瑞電材等。

3、9月22日，日本三井金屬預(yù)告其高階電解銅箔漲價(jià)約15%，這標(biāo)志著由AI服務(wù)器需求驅(qū)動(dòng)的上游高端材料供給緊缺邏輯得到核心供應(yīng)商的進(jìn)一步驗(yàn)證。AI服務(wù)器對(duì)HVLP銅箔需求激增（單臺(tái)用量為傳統(tǒng)服務(wù)器的8倍），英偉達(dá)新一代Rubin平臺(tái)明確采用HVLP 5代銅箔配套PTFE基板，推動(dòng)價(jià)值量提升。這一輪由行業(yè)龍頭引領(lǐng)的漲價(jià)，強(qiáng)化了高端銅箔（HVLP）環(huán)節(jié)因產(chǎn)能轉(zhuǎn)換與需求放量導(dǎo)致的供需缺口將持續(xù)到明年年中的預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游材料端轉(zhuǎn)移的趨勢明確。

點(diǎn)評(píng)：技術(shù)層面來看，HVLP銅箔生產(chǎn)難度和技術(shù)壁壘較高，長期主要由日韓廠商壟斷，替代空間大。市場價(jià)值來看，高端銅箔的加工費(fèi)和盈利空間顯著高于普通產(chǎn)品。中信證券數(shù)據(jù)顯示，2023年日本銅箔出口價(jià)是中國銅箔的兩倍以上，單噸加工費(fèi)是中國銅箔的10倍左右。HVLP銅箔的國產(chǎn)化突破不僅能解決成本和交期痛點(diǎn)，其代表的高端材料自主可控確立，可能釋放出極具彈性的利潤空間與估值重估機(jī)會(huì)。國內(nèi)銅箔廠商具備高端產(chǎn)能的廠商有望分享產(chǎn)業(yè)蛋糕。概念股包括銅冠銅箔、德?？萍嫉?。

（三）避雷針

美力科技：公司發(fā)布公告，公司持股1.7%的股東長江成長資本投資有限公司計(jì)劃通過集中競價(jià)交易方式，減持公司股份不超過211.07萬股（占公司總股本的1%）。

奧精醫(yī)療：公司發(fā)布公告，公司持股6.18%的股東北京奇?zhèn)愄煊觿?chuàng)業(yè)投資有限公司計(jì)劃通過集中競價(jià)、大宗交易方式，減持公司股份不超過135.55萬股，占公司總股份的1%。

中科江南：公司發(fā)布公告，公司持股11.45%的大股東天津眾志軟科信息技術(shù)中心（有限合伙）計(jì)劃以集中競價(jià)或大宗交易方式，減持公司股份合計(jì)不超過610.43萬股，占公司總股本比例不超過1.73%。

天安新材：公司發(fā)布公告，公司股東梁凱虹、廣東天耀進(jìn)出口集團(tuán)有限公司擬通過集中競價(jià)或大宗交易方式，分別減持公司股份不超過5.55萬股、61.15萬股，即不超過公司總股本的0.02%、0.2%。梁凱虹、天耀集團(tuán)與直接持股5%以上股東、公司董事沈耀亮存在一致行動(dòng)關(guān)系，合計(jì)持股比例為5.93%。

中天火箭：公司發(fā)布公告，航天投資控股有限公司、陜西電器研究所及其一致行動(dòng)人國華軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(有限合伙)、陜西航天科技集團(tuán)有限公司計(jì)劃以集中競價(jià)或大宗交易方式，合計(jì)減持公司股份不超過466.18萬股(約占公司總股本比例3%)。上述減持主體為一致行動(dòng)人，且同屬中國航天科技集團(tuán)有限公司下屬單位。

亞世光電：公司發(fā)布公告，公司股東解治剛計(jì)劃以集中競價(jià)、大宗交易方式，減持公司股份合計(jì)不超過100萬股，占公司剔除回購專用證券賬戶中股份后總股本的比例不超過0.62%。公司董事、高管邊瑞群計(jì)劃以集中競價(jià)、大宗交易方式，減持公司股份合計(jì)不超過300萬股，占公司剔除回購專用證券賬戶中股份后總股本的比例不超過1.85%。

南興股份：公司發(fā)布公告，公司控股股東南興投資計(jì)劃減持公司股份不超過886.3萬股，占公司總股本的比例不超過3%。另外，公司副總經(jīng)理檀福華計(jì)劃以集中競價(jià)方式，減持公司股份不超過5.6萬股，占公司總股本的比例不超過0.02%；副總經(jīng)理何健偉計(jì)劃以集中競價(jià)方式，減持公司股份不超過3.3萬股，占公司總股本的比例不超過0.01%。

英方軟件：公司發(fā)布公告，杭州好望角啟航投資合伙企業(yè)及其一致行動(dòng)人計(jì)劃減持不超過250.5萬股，合計(jì)減持比例不超過公司總股本的3%。此次減持因自身資金需求，將通過集中競價(jià)和大宗交易方式進(jìn)行，減持期為2025年10月23日至2026年1月22日。計(jì)劃減持股份為首次公開發(fā)行前取得，已于2024年1月解除限售并上市流通。減持計(jì)劃存在不確定性，公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營不受重大影響。
　
浙江力諾：公司發(fā)布公告，公司控股股東一致行動(dòng)人瑞安市諾德投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有297.9萬股，占2.1590%，計(jì)劃通過集中競價(jià)、大宗交易方式減持全部股份；控股股東、實(shí)際控制人余建平持有800.5萬股，占5.8016%，擬減持10萬股，占0.0725%；持股5%以上股東吳平持有796.45萬股，占5.7723%，擬減持138萬股，占1.0002%；高級(jí)管理人員李雪梅持有84000股，占0.0609%，擬減持不超過21000股，占0.0152%。減持期限為2025年10月23日至2026年1月22日。

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