全球通脹預期愈演愈烈，對于普通投資者而言，保障資金安全的抗通脹“利器”何在？

    答案指向了：大宗商品！理論上來說，當某種商品的供給長期穩(wěn)定，而貨幣供應量持續(xù)增加，那么持有這種商品應可抗通脹，典型抗通脹商品有如黃金，有如油氣。黃金今年可謂熠熠生輝，但從其絕對市值對應的購買力來看，目前存在一定的泡沫。再來看油氣，且不說油氣價格相比黃金低估不少，二者本身的價值也是不可等量的。巴菲特曾說過，即使把世界上所有已開采的黃金堆起來，也不過是不到67立方英尺的金屬塊，并不具備創(chuàng)造價值的能力。在金融危機、戰(zhàn)爭中，黃金的特殊作用是避險；但當經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，油氣比黃金更能把握經(jīng)濟命脈，創(chuàng)造生產(chǎn)力和價值。在2002至2010年間，WTI原油期貨價格累計上漲371.46%，遠超我國CPI的累計漲幅26.29%，有效抵御了通脹風險。

    油氣上游指數(shù)是能跟隨油氣價格同步走高、甚至漲幅超越油價的投資品種。美國市場中的標普石油天然氣上游指數(shù)就是典型代表，2002年至2010年間，該指數(shù)累計上漲395.20%，超過WTI原油期貨價格371.46%的漲幅。此外，2009年11月30日至2011年7月29日期間，WTI原油期貨價格上漲了8.80%，跟蹤標普油氣上游指數(shù)的ETF漲幅達61.94%，累計收益率漲幅遠超油價本身，在油價長期上漲中收益較大，是較好的跟蹤油價的標的。

    油氣上游行業(yè)指數(shù)何以具備這樣的優(yōu)勢？市面上的油氣公司可分為一體化油氣公司和上游油氣公司，一體化油氣公司（例如中石油、中石化）的業(yè)務分布于油氣行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈；上游油氣公司則專注上游領域，即油氣開發(fā)。對油氣公司而言，其企業(yè)價值核心體現(xiàn)在其控制的資源，即上游業(yè)務，因為上游業(yè)務體現(xiàn)的資源稀缺性更為顯著。

    目前，上游油氣公司股票的股權已成為各國的戰(zhàn)略性資源，極難獲得。國內(nèi)投資者通過投資該類別基金，如國內(nèi)正在發(fā)行的華寶興業(yè)標普石油天然氣上游指數(shù)基金，作為獲取上游油氣股票股權、進行抗通脹投資的一種捷徑。  

周婷婷  整理

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