一則突如其來的公告，將半導(dǎo)體與產(chǎn)品集成巨頭聞泰科技（600745.SH，股價46.48元，市值578.48億元）推上了風(fēng)口浪尖。 10月12日，聞泰科技發(fā)布公告披露，公司旗下貢獻(xiàn)百億元營收的核心半導(dǎo)體資產(chǎn)——安世半導(dǎo)體（Nexperia），突遭荷蘭政府與法院的雙重限制。荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部下達(dá)部長令，要求安世半導(dǎo)體及其全球30個主體對其資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員等進(jìn)行為期一年的“凍結(jié)”，不得進(jìn)行任何調(diào)整。 緊隨其后，荷蘭當(dāng)?shù)胤ㄔ簯?yīng)安世半導(dǎo)體三位外籍高管的緊急請求，裁決暫停聞泰科技創(chuàng)始人、董事長張學(xué)政在安世半導(dǎo)體的董事職務(wù)，并任命一名擁有“決定性投票權(quán)”的獨(dú)立董事，同時將聞泰科技方面持有的幾乎全部股權(quán)交由第三方管理。 安世半導(dǎo)體作為全球領(lǐng)先的分立與功率芯片IDM（垂直整合制造）龍頭廠商，是聞泰科技最重要的利潤來源和業(yè)務(wù)核心。財報顯示，僅2024年，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)便為公司貢獻(xiàn)了147.15億元的營業(yè)收入和22.97億元的凈利潤。 當(dāng)日晚間，聞泰科技方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，聞泰科技作為安世半導(dǎo)體的合法股東，堅(jiān)決反對這種不公正的待遇。公司將運(yùn)用一切合法合規(guī)的手段，堅(jiān)定不移地維護(hù)自身股東權(quán)利和公司利益。相信公正的法律和市場規(guī)則終將得到伸張，當(dāng)前不合理的干預(yù)是無法持久的。 此外，聞泰科技方面呼吁各方應(yīng)尊重商業(yè)規(guī)律和全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的共生關(guān)系，停止將企業(yè)作為地緣政治博弈的棋子。一個碎片化、政治化的全球供應(yīng)鏈，最終將損害所有參與者的利益。 聞泰科技隨后發(fā)表聲明稱，荷蘭政府以莫須有的“國家安全”為由，對安世半導(dǎo)體實(shí)施全球運(yùn)營凍結(jié)，是基于地緣政治偏見的過度干預(yù)，而非基于事實(shí)的風(fēng)險評估。此舉嚴(yán)重違背了歐盟一貫倡導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)、公平競爭和國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則。公司對這種針對中資企業(yè)的歧視性待遇表示強(qiáng)烈抗議。 安世半導(dǎo)體個別外籍管理層試圖通過法律程序強(qiáng)行改變安世半導(dǎo)體股權(quán)結(jié)構(gòu)，其訴求與荷蘭政府指令高度聯(lián)動，本質(zhì)是借政治壓力剝奪股東權(quán)利、顛覆公司合法治理結(jié)構(gòu)。公司對此類以“合規(guī)”為名、行奪權(quán)之實(shí)的行為予以譴責(zé)。 聞泰科技作為長期戰(zhàn)略股東，絕不會屈服于外部政治壓力。我們已啟動一切法律與外交途徑，要求： 荷蘭政府立即撤銷錯誤指令； 停止對中國企業(yè)的系統(tǒng)性歧視； 維護(hù)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的開放與合作。 安世半導(dǎo)體全球30個主體資產(chǎn)、 知產(chǎn)、業(yè)務(wù)一年內(nèi)不得調(diào)整 根據(jù)聞泰科技公告，荷蘭時間2025年9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部率先對安世半導(dǎo)體下達(dá)部長令（Order），明確要求安世及其下屬所有子公司、分公司、辦事處等全球30個主體，對其資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、業(yè)務(wù)及人員等不得進(jìn)行任何調(diào)整，有效期長達(dá)一年。 這道政令相當(dāng)于將安世半導(dǎo)體的全球業(yè)務(wù)按下了“暫停鍵”，任何重大的戰(zhàn)略調(diào)整和資源調(diào)動都將受到嚴(yán)格限制。 一波未平，一波又起。就在部長令下達(dá)的第二天，即2025年10月1日，安世半導(dǎo)體的內(nèi)部管理層出現(xiàn)了變動。 聞泰科技公告顯示，公司的首席法務(wù)官、首席財務(wù)官和首席運(yùn)營官三位外籍高管，聯(lián)合向阿姆斯特丹上訴法院企業(yè)法庭（以下簡稱“企業(yè)法庭”）提交了對公司的調(diào)查與采取臨時措施的緊急請求。企業(yè)法庭反應(yīng)迅速，未經(jīng)庭審便直接下達(dá)即時生效的緊急措施，其中包括暫停聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政擔(dān)任安世半導(dǎo)體控股公司執(zhí)行董事及安世半導(dǎo)體公司非執(zhí)行董事的職務(wù)。 經(jīng)過荷蘭時間10月6日的庭審，企業(yè)法庭于10月7日正式做出裁決，將臨時措施進(jìn)一步“加碼”并延長至案件調(diào)查完成。 裁決核心內(nèi)容包括：暫停張學(xué)政在安世半導(dǎo)體控股的非執(zhí)行董事和安世半導(dǎo)體的執(zhí)行董事職務(wù)；任命一位獨(dú)立于安世的企業(yè)法庭指派的外籍人士擔(dān)任安世半導(dǎo)體控股及安世半導(dǎo)體的非執(zhí)行董事，擁有決定性投票權(quán)；將安世半導(dǎo)體的所有股份（減去一股）出于管理目的托管給稍后指定并公布的人員。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，安世半導(dǎo)體是聞泰科技在2019年斥巨資收購的核心資產(chǎn)，早已成為公司最重要的業(yè)績支柱。上述一系列操作，對聞泰科技而言無異于“釜底抽薪”。 根據(jù)聞泰科技2024年年報，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)（即安世業(yè)務(wù)主體）在全球功率分立器件公司中排名第三，在中國市場連續(xù)多年穩(wěn)居第一，尤其在汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域更是全球龍頭之一。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入高達(dá)147.15億元，凈利潤22.97億元。 而在最新的2025年半年報中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)依然是公司在剝離產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)后聚焦的核心，上半年實(shí)現(xiàn)營收78.25億元，同比增長11.23%，凈利潤12.61億元，同比增長17.05%，是公司利潤的主要貢獻(xiàn)者。 “最大限度維護(hù)全體股東的合法權(quán)益” 如今，對這一核心資產(chǎn)的股東權(quán)利被限制，創(chuàng)始人被排除在決策層之外，無疑將對公司的合并報表和未來盈利能力構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但荷蘭方面的雙重限制，已對安世半導(dǎo)體的正常運(yùn)營構(gòu)成立即性挑戰(zhàn)。 聞泰科技在公告中坦承，盡管安世的日常經(jīng)營仍在持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，但受上述事件影響，短期內(nèi)將面臨“決策鏈條臨時變更/延長、資源配置靈活度下降等情況，可能會對企業(yè)運(yùn)營效率形成一定影響”。 更深層次的危機(jī)在于對公司控制權(quán)的動搖。企業(yè)法庭的裁決導(dǎo)致聞泰科技的香港子公司裕成控股暫時失去了對安世半導(dǎo)體幾乎全部的控股股東權(quán)利（如治理權(quán)和投票權(quán)等），公司公告稱“對安世的控制權(quán)暫時受限”。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然聞泰科技強(qiáng)調(diào)公司的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)仍不受影響，但在創(chuàng)始人被暫停職務(wù)、擁有決定性投票權(quán)的外部董事入駐的背景下，聞泰科技對安世的戰(zhàn)略規(guī)劃和日常經(jīng)營還能施加多大影響力，已成為一個巨大的未知數(shù)。 面對這場突如其來的危機(jī)，聞泰科技迅速啟動了應(yīng)急預(yù)案，并在復(fù)牌公告中披露了三方面的應(yīng)對措施，力圖展開“自救突圍”。 首先，穩(wěn)定內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境是當(dāng)務(wù)之急。聞泰科技表示，正“積極與供應(yīng)商、客戶保持密切溝通，全力維系員工隊(duì)伍、生產(chǎn)秩序和銷售渠道的基本穩(wěn)定，緩解外部沖擊”?？紤]到安世半導(dǎo)體在全球擁有超過2.5萬家客戶，其晶圓制造、封裝測試工廠遍布多地，維持這條龐大供應(yīng)鏈的穩(wěn)定至關(guān)重要。 其次，尋求法律途徑成為必然選擇。聞泰科技稱，“公司正在積極與國際律師事務(wù)所團(tuán)隊(duì)溝通法律救濟(jì)方案及手段，將采取一切行動，最大限度維護(hù)公司及全體股東的合法權(quán)益”。 此外，聞泰科技也在積極尋求政府支持。公司在公告中提到，已“主動對接政府相關(guān)部門，爭取支持”。 盡管聞泰科技已明確應(yīng)對方向，但公司仍在公告中審慎提示，“考慮到上述事項(xiàng)存在眾多外部因素，不排除不可抗力、系統(tǒng)性風(fēng)險或突發(fā)性事件的可能”，提醒投資者注意投資風(fēng)險。 值得注意的是，隨著聞泰科技股票及可轉(zhuǎn)債于2025年10月13日復(fù)牌，市場將如何評估此次“黑天鵝”事件的沖擊，聞泰科技又能否在這場突圍戰(zhàn)中收復(fù)失地，仍有待時間的檢驗(yàn)。 記者|彭斐 陳晴 編輯|金冥羽 張益銘 杜恒峰 校對|許紹航 封面圖片來源：視覺中國 ｜每日經(jīng)濟(jì)新聞 nbdews 原創(chuàng)文章｜ 未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用