10月14日，光模塊CPO等AI算力方向高開后盤中快速下挫，截至10點14分，新易盛跌超8%，中際旭創(chuàng)跌超6%，天孚通信跌超4%，聯特科技、長芯博創(chuàng)等紛紛回調，光模塊CPO概念股權重占比超51%的創(chuàng)業(yè)板人工智能指數跌超3%。熱門ETF中，同類費率最低的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）盤中成交額快速過億元，資金交易活躍；聚焦AI算力+電子龍頭的5G通信ETF（515050）跌超1.5%。

近期，受以下因素影響，以光模塊CPO、PCB等為代表的海外算力鏈波動明顯加大：第一，三季度獲利籌碼壓力較大，有止盈消化需求。第二，高斜率上漲中，產業(yè)趨勢加速預期強化，10月進入內外景氣驗證期，投資者對海外巨頭AI云業(yè)務的盈利能力有分歧，A股通信設備的2025/26E EPS未進一步上修。第三，國內巨頭出現產業(yè)資本減持。第四，市場擔心海外AI產業(yè)鏈情緒會再度受到關稅政策沖擊。

短期波動或提供布局窗口。國信證券表示，阿里巴巴正在推進3年3800億元的AI基礎設施建設計劃，并將持續(xù)追加更大投入。根據遠期規(guī)劃，到2032年，阿里云全球數據中心的能耗規(guī)模將較2022年提升10倍。這一投入規(guī)模與英偉達-OpenAI的合作形成呼應，體現了AI領域巨頭為確保在ASI時代占據領先地位，持續(xù)追加投入積極部署，共同驗證了算力需求的長期性。而市場此前擔心國內算力投資力度低于預期，但隨著阿里近期的種種動作，四季度國內的CAPEX提振可期。

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數，最新規(guī)模超90億元。深度聚焦英偉達、蘋果、華為產業(yè)鏈。國盛金工團隊分析，從行業(yè)權重分布看，該指數是一只“硬科技”純度極高的5G主題指數。通信與電子兩大核心賽道合計占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的權重直接鎖定基站、光模塊、射頻等5G網絡基建紅利；電子 35% 則向上游PCB、消費電子組件延伸，形成“網絡建設+終端配套”的閉環(huán)。相關ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場外聯接（A類：008086；C類：008087）。

追求更高彈性可關注創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數（970070.CNI），精準布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權重占比51.8%，同時覆蓋國產軟件+AI應用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創(chuàng)（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接（A類：025505；C類：025506）。